Covid-19 salgını sonrası tüm dünyada gıda ürünlerine yönelik aşırı bir talep meydana gelmiştir. Sektörde yaşanan bu talep artışının finansal piyasalara yansıyıp yansımadığı konusu, bu çalışmanın ana motivasyonunu oluşturmuştur. Bu bağlamda, bu çalışmanın amacı salgının gıda ve içecek sektöründeki halka açık şirketlerin hisse senedi getiri ve volatilitesine etkisini belirlemektir. Çalışmada esas olarak Borsa İstanbul Gıda ve İçecek Endeksi (XGIDA) ve bu endekste yer alan şirketler incelenmiştir. İlk olarak XGIDA endeksinin performansı, Borsa İstanbul referans endeksleri ile karşılaştırmalı analiz ve trend analizi yöntemleri kullanılarak incelenmiştir. Daha sonra gıda sektörü şirketler bazında ele alınmıştır. Şirketlerin getiri performansları ve volatiliteleri, şirket büyüklüğü, kârlılık ve borç oranlarına göre oluşturulan 10 portföyde analiz edilmiştir. Trend analizi sonucunda XGIDA endeksinin araştırma döneminde, diğer endekslere göre daha iyi performans gösterdiği belirlenmiştir. Bununla birlikte salgının ilk evresinde XGIDA endeksi de dahil, tüm endekslerde önemli değer kayıplarının olduğu görülmüştir. Bu ilk tepkiler, yatırımcıların salgının şok etkisine maruz kaldığı şeklinde yorumlanabilir. Portföy analiz bulguları ise endeks bazında elde edilen sonuçları daha kuvvetli desteklemektedir. Sonuçlar, Covid-19 salgını sonrası gıda sektöründeki şirketlerin hisse senetlerinden meydana gelen portföylerin tamamının referans endekslerden daha fazla getiri performansı ancak daha yüksek volatilite sunduğunu göstermektedir. Net zarar elde eden şirketlerden oluşan portföyün %60,26, borç oranı çok yüksek şirketlerden oluşan portföyün ise %82,68 getiri sağlaması, araştırmanın üzerinde durulması gereken sonuçlarındandır. Çalışma, davranışsal finans bağlamında, kriz ortamında yatırımcıların tepkilerini göstermesi açısından önemli kanıtlar sunmaktadır.

After the Covid-19 pandemic, there has been an extreme demand for food products all over the world. Whether this increase in demand in the sector is reflected in the financial markets is the main motivation of this study. In this context, the aim of this study is to determine the impact of the pandemic on stock returns and volatility of public companies in the food and beverage sector. The study mainly examined the Borsa Istanbul Food and Beverage Index (XGIDA) and the companies in this index. First, the performance of the XGIDA index was compared with the Borsa Istanbul reference indices using comparative analysis and trend analysis methods. Then, the food industry was examined on company basis. The return performances and volatility of the companies were analyzed in 10 portfolios created according to the company size, profitability and debt ratios. As a result of the trend analysis, it was determined that XGIDA index performed better than other indices during the research period. However, in the first phase of the pandemic, all indices, including the XGIDA index, were observed to have significant decrease. From these initial reactions, it can be interpreted that investors are exposed to the shock effect of the pandemic. Portfolio analysis findings strongly support the results obtained on the basis of indices. The results show that after the Covid-19 pandemic, all of the portfolios consisting of stocks of companies in the food industry offered higher return performance but higher volatility than reference indices. The results of the research that should be emphasized are that the portfolio consisting of companies with net losses had a return of 60.26% and the portfolio consisting of companies with very high debt ratio has a return of 82.68%. The study provides important evidence in the context of behavioral finance in terms of revealing the reactions of investors in a crisis environment.