Abstract

Davranışsal finans literatüründe yer alan risk değerlendirme, danışma ve kayıptan kaçınma eğilimleri, bireylerin yatırım kararlarını şekillendiren temel psikolojik önyargılar arasında yer almaktadır. Geleceğin işgücünü oluşturacak turizm öğrencilerinin kıt kaynaklarını rasyonel biçimde kullanabilmeleri, finansal farkındalıklarının gelişimi ve davranışsal eğilimlerinin doğru anlaşılmasıyla mümkündür. Bu çalışma, Muğla Sıtkı Koçman Üniversitesi’nde öğrenim gören 484 turizm öğrencisinin yatırım tercihlerinin, risk değerlendirme ve danışma eğilimlerine göre anlamlı farklılık gösterip göstermediğini belirlemeyi amaçlamaktadır. Veriler anket yöntemiyle toplanmış, SPSS programı aracılığıyla Bağımsız Örneklem t-testi, Tek Yönlü Varyans Analizi (ANOVA) ve Post Hoc testleriyle analiz edilmiştir. Faktör analizi sonucunda kayıptan kaçınma eğilimi de belirgin bir boyut olarak ortaya çıkmıştır. Bulgular, öğrencilerin yatırım kararlarında bilişsel (risk değerlendirme), sosyal (danışma) ve duygusal (kayıptan kaçınma) faktörlerin birlikte etkili olduğunu göstermektedir. Ayrıca cinsiyet, hane geliri ve akademik başarı değişkenlerinin davranışsal eğilimleri anlamlı biçimde farklılaştırdığı belirlenmiştir. Çalışmanın sonuçları, turizm eğitimi alan öğrencilerin finansal karar alma süreçlerinde hem analitik düşünme hem de duygusal denge kurma eğiliminde olduklarını göstermektedir. Bu doğrultuda, turizm fakültelerinde finansal farkındalık ve davranışsal finans konularını içeren eğitim içeriklerinin geliştirilmesi; öğrencilerin güvenilir bilgi kaynaklarına erişimini destekleyecek akademik rehberlik sistemlerinin güçlendirilmesi önerilmektedir. Ayrıca turizm sektörünün dalgalı gelir yapısı göz önüne alındığında, öğrencilerin mesleki eğitim süreçlerine finansal dayanıklılık, bütçe yönetimi ve risk farkındalığına yönelik uygulamalı içeriklerin eklenmesi, sektörel istikrara uzun vadeli katkı sağlayacaktır. Bu yönüyle araştırma, davranışsal finans kuramının turizm eğitimine uyarlanması yoluyla hem davranışsal finans hem de turizm literatürüne sektörel özgünlükte bir katkı sunmaktadır.

Abstract

Risk assessment, advisory, and loss aversion tendencies are fundamental psychological biases shaping individual investment decisions in behavioral finance literature. For tourism students who will constitute the future workforce, the rational use of scarce resources and the development of financial awareness depend on understanding these behavioral tendencies and minimizing their effects. This study aims to determine whether the investment preferences of 484 tourism students at Muğla Sıtkı Koçman University differ significantly according to their risk assessment and advisory tendencies. Data were collected through a structured questionnaire and analyzed using the Independent Samples t-test, One-Way ANOVA, and Post Hoc tests via SPSS software. Factor analysis revealed loss aversion as a distinct behavioral dimension. The findings indicate that cognitive (risk assessment), social (advisory), and emotional (loss aversion) factors jointly influence students’ investment decisions. Gender, household income, and academic achievement were found to significantly differentiate behavioral tendencies. The results demonstrate that tourism students combine analytical reasoning with emotional prudence in their financial decision-making processes. In this context, it is recommended that tourism faculties enhance their curricula with educational content on financial literacy and behavioral finance, and strengthen academic advisory systems that ensure access to reliable financial information. Considering the fluctuating income structure of the tourism sector, incorporating practical modules on financial resilience, budgeting, and risk awareness into tourism education can provide long-term contributions to sectoral stability. The study contributes to the tourism literature by contextualizing behavioral finance theory within tourism education and offering sector-specific insights.

Structured Abstract:

Behavioral finance challenges the classical assumption of fully rational investors by emphasizing the cognitive, emotional, and social factors that influence financial decision-making. Within this framework, tendencies such as risk assessment, advisory reliance, and loss aversion have been identified as critical dimensions shaping individual investment behavior. Tourism students, as future participants in the workforce and the broader production economy, represent a demographic for whom understanding these behavioral biases is essential. Their financial literacy and awareness determine how effectively they manage scarce resources, make saving and investment decisions, and contribute to economic sustainability.

Aim

This study aims to determine whether the investment preferences of tourism students differ significantly according to their risk assessment and advisory tendencies, while also examining the emergence of loss aversion as a distinct behavioral factor. Conducted among 484 tourism students enrolled at Muğla Sıtkı Koçman University, the study contributes to the behavioral finance and tourism literature by integrating psychological constructs into the financial decision-making patterns of a population characterized by limited investment experience yet high potential economic impact. The research addresses the growing need to understand how future tourism professionals perceive risk, seek guidance, and balance cognitive and emotional influences in their financial behaviors.

Theoretical Framework

 The study is grounded in Prospect Theory (Kahneman & Tversky, 1979), which emphasizes that individuals evaluate potential outcomes relative to perceived reference points rather than absolute gains or losses, and that losses tend to weigh more heavily than equivalent gains. Within this theoretical perspective, risk assessment tendency represents the cognitive dimension of financial decision-making-how individuals evaluate probabilities and outcomes based on available information. Advisory tendency, in contrast, reflects the social and informational dimension, encompassing how individuals seek external opinions (from peers, experts, or trusted sources) to reduce uncertainty in their decisions. The loss aversion tendency, identified through factor analysis in this study, aligns with the emotional dimension of decision-making, illustrating how fear of loss drives conservative or security-oriented investment preferences. The study extends prior research (e.g., Huber & Huber, 2019; Holzmeister et al., 2020; Sahi et al., 2013) by situating these behavioral constructs within the context of tourism education-a field characterized by unstable income patterns, seasonality, and uncertainty. Thus, the research not only contributes to behavioral finance theory but also enriches tourism education literature by demonstrating how financial cognition and emotional regulation intersect in preparing students for an economically volatile sector.

Methodology

The study employed a quantitative research design using a descriptive and relational survey model. Data were collected through a structured questionnaire administered to 484 students receiving tourism education at Muğla Sıtkı Koçman University. The instrument measured demographic variables (gender, age, income level, academic grade point average, and class year) and behavioral finance tendencies (risk assessment, advisory, and loss aversion). Data analysis was conducted using SPSS statistical software. The reliability of the scales was confirmed with a Cronbach’s Alpha coefficient of 0.716, and sampling adequacy was verified with a Kaiser-Meyer-Olkin (KMO) value of 0.710. Analytical techniques included Independent Samples t-tests, One-Way ANOVA, and Post Hoc tests to identify significant differences across demographic and behavioral dimensions. Factor analysis confirmed that, alongside risk assessment and advisory tendencies, loss aversion emerged as a statistically robust construct, adding an emotional dimension to the decision-making model.

Findings (Results)

 The findings indicate that tourism students’ financial decision-making behaviors are influenced by an integrated system of cognitive, social, and emotional factors. Among these, loss aversion exhibited the highest mean score (M= 3.48), suggesting a dominant tendency to avoid potential losses even at the expense of possible gains-consistent with Prospect Theory. Risk assessment and advisory tendencies followed in descending order, reflecting students’ balanced reliance on analytical reasoning and external opinions.

Demographic analyses revealed statistically significant variations:

·                 Gender differences showed that female students tend to prefer lower-risk, stable investment options (e.g., gold and bank deposits), while male students demonstrated more diversification but also greater caution toward volatile instruments such as equities.

·                 Household income was positively associated with risk assessment tendency-students from higher-income families exhibited stronger analytical evaluation skills and reduced dependency on external advice.

·                 Academic achievement correlated with both risk assessment and loss aversion tendencies. Higher-performing students were more likely to evaluate risks systematically and to adopt cautious strategies aligned with long-term rational planning.

These results are consistent with prior studies such as Cihangir et al. (2016) and Gümüş et al. (2013), which showed that demographic variables significantly shape behavioral financial tendencies. Similarly, they reinforce Ateş (2007) and Abaan (1998) by demonstrating that perceptions of “safe investments” such as gold and foreign currency remain prominent among young investors with limited financial experience.

Conclusion and Discussion

The study concludes that tourism students’ investment preferences are shaped by cognitive reasoning, social influence, and emotional control simultaneously. This multidimensional structure aligns with behavioral finance theory, indicating that financial decisions among young investors cannot be fully explained by rational utility models alone. The presence of strong loss aversion reflects a heightened sensitivity to uncertainty and a preference for financial security-an adaptive but conservative behavioral pattern in volatile economic environments. From an educational perspective, these results highlight the importance of integrating financial literacy and behavioral finance education into tourism programs. Enhancing analytical and reflective decision-making skills can mitigate the influence of cognitive and emotional biases on students’ future financial and professional choices. It is recommended that tourism programs incorporate practical learning components addressing risk perception, emotional regulation, and advisory evaluation to build critical awareness. Moreover, considering the fluctuating income structure of the tourism sector, embedding financial resilience, budgeting, and risk management practices into tourism education could contribute to the long-term financial stability of graduates and, by extension, the industry itself. Strengthening academic advisory frameworks and ensuring access to reliable financial information sources will also reduce dependence on informal or biased advice.

In conclusion, this research bridges behavioral finance and tourism education by empirically demonstrating that financial behaviors among tourism students result from complex interactions between cognition, emotion, and social learning. The study provides a sector-specific adaptation of behavioral finance theory, offering valuable insights for educators, policymakers, and researchers seeking to enhance financial decision-making competencies within tourism and other service-oriented disciplines.

Yapılandırılmış Özet

Davranışsal finans, yatırımcıların tamamen rasyonel olduğu yönündeki klasik varsayımı sorgulayarak, finansal karar alma süreçlerini etkileyen bilişsel, duygusal ve sosyal faktörlere dikkat çeker. Bu çerçevede risk değerlendirme, danışmanlığa yönelim ve kayıptan kaçınma gibi eğilimler, bireysel yatırım davranışını şekillendiren temel boyutlar olarak tanımlanmaktadır. Gelecekte işgücü piyasasının ve daha geniş üretim ekonomisinin bir parçası olacak turizm öğrencileri, bu davranışsal yanlılıkların anlaşılmasının kritik olduğu bir demografik grubu temsil etmektedir. Finansal okuryazarlık ve farkındalık düzeyleri; kıt kaynakları ne ölçüde etkin yönettiklerini, tasarruf ve yatırım kararlarını nasıl aldıklarını ve ekonomik sürdürülebilirliğe katkılarını belirlemektedir.

Amaç

Bu çalışmanın amacı, turizm öğrencilerinin yatırım tercihlerinin risk değerlendirme ve danışmanlığa yönelim eğilimlerine göre anlamlı biçimde farklılaşıp farklılaşmadığını belirlemek ve kayıptan kaçınmanın bağımsız bir davranışsal faktör olarak ortaya çıkışını incelemektir. Muğla Sıtkı Koçman Üniversitesi’nde öğrenim gören 484 turizm öğrencisi üzerinde yürütülen çalışma, sınırlı yatırım deneyimine karşın yüksek potansiyel ekonomik etkiye sahip bir grubun finansal karar alma örüntülerine psikolojik yapıları dâhil ederek davranışsal finans ve turizm literatürüne katkı sunmaktadır. Araştırma, geleceğin turizm profesyonellerinin riski nasıl algıladıklarını, rehberlik arayışlarını ve finansal davranışlarında bilişsel ve duygusal etkileri nasıl dengelediklerini anlamaya yönelik artan ihtiyaca yanıt vermektedir.

Kuramsal Çerçeve

Çalışma, bireylerin olası sonuçları mutlak kazanç ve kayıplar yerine algılanan referans noktalarına göre değerlendirdiklerini ve kayıpların eşdeğer kazançlara kıyasla psikolojik olarak daha ağır bastığını vurgulayan Beklenti Teorisi’ne (Kahneman & Tversky, 1979) dayanmaktadır. Bu kuramsal bakış açısında risk değerlendirme eğilimi, bireylerin mevcut bilgilere dayanarak olasılıkları ve sonuçları nasıl değerlendirdiklerini ifade eden bilişsel boyutu temsil eder. Buna karşılık danışmanlığa yönelim, belirsizliği azaltmak amacıyla akranlardan, uzmanlardan ya da güvenilir kaynaklardan dış görüş arayışını kapsayan sosyal ve bilgisel boyutu yansıtır. Bu çalışmada faktör analiziyle belirlenen kayıptan kaçınma eğilimi ise karar alma sürecinin duygusal boyutuyla örtüşmekte ve kayıp korkusunun daha temkinli ya da güvenlik odaklı yatırım tercihlerini nasıl tetiklediğini göstermektedir. Araştırma, bu davranışsal yapıları gelir istikrarsızlığı, mevsimsellik ve belirsizlikle karakterize edilen turizm eğitimi bağlamında ele alarak önceki çalışmaları (örn. Huber & Huber, 2019; Holzmeister ve ark., 2020; Sahi ve ark., 2013) genişletmektedir. Böylece çalışma, davranışsal finans kuramına katkı sağlamakla kalmayıp, finansal biliş ve duygusal düzenlemenin ekonomik açıdan dalgalı bir sektöre öğrenci hazırlığında nasıl kesiştiğini göstererek turizm eğitimi literatürünü de zenginleştirmektedir.

Yöntem
Araştırmada betimsel ve ilişkisel tarama modeline dayalı nicel bir araştırma deseni kullanılmıştır. Veriler, Muğla Sıtkı Koçman Üniversitesi’nde turizm eğitimi alan 484 öğrenciye uygulanan yapılandırılmış bir anket aracılığıyla toplanmıştır. Ölçüm aracı; demografik değişkenleri (cinsiyet, yaş, gelir düzeyi, akademik not ortalaması ve sınıf düzeyi) ile davranışsal finans eğilimlerini (risk değerlendirme, danışmanlığa yönelim ve kayıptan kaçınma) kapsamaktadır. Veri analizi SPSS istatistik yazılımı kullanılarak gerçekleştirilmiştir. Ölçeklerin güvenirliği Cronbach’s Alpha katsayısı (0,716) ile doğrulanmış; örneklem yeterliliği Kaiser-Meyer-Olkin (KMO) değeri (0,710) ile test edilmiştir. Analitik teknikler arasında Bağımsız Örneklemler t-testi, Tek Yönlü Varyans Analizi (ANOVA) ve Post Hoc testleri yer almıştır. Faktör analizi, risk değerlendirme ve danışmanlığa yönelime ek olarak kayıptan kaçınmanın istatistiksel olarak sağlam bir yapı olarak ortaya çıktığını ve karar alma modeline duygusal bir boyut eklediğini doğrulamıştır.

Bulgular
Bulgular, turizm öğrencilerinin finansal karar alma davranışlarının bilişsel, sosyal ve duygusal faktörlerin bütünleşik bir sistemi tarafından etkilendiğini göstermektedir. Bu faktörler arasında kayıptan kaçınma en yüksek ortalamaya sahiptir (M = 3,48); bu durum, olası kazançlardan feragat etme pahasına dahi potansiyel kayıplardan kaçınma eğiliminin baskın olduğunu ve Beklenti Teorisi ile tutarlı olduğunu ortaya koymaktadır. Risk değerlendirme ve danışmanlığa yönelim eğilimleri bunu izleyerek analitik akıl yürütme ile dış görüşlere dayalı karar verme arasında dengeli bir yaklaşımı yansıtmaktadır.

Demografik analizler istatistiksel olarak anlamlı farklılıklar ortaya koymuştur:

• Cinsiyet: Kadın öğrenciler düşük riskli ve istikrarlı yatırım seçeneklerini (örneğin altın ve banka mevduatları) daha fazla tercih ederken, erkek öğrenciler daha fazla çeşitlendirme sergilemekle birlikte hisse senetleri gibi oynak araçlara karşı daha temkinli davranmaktadır.
• Hanehalkı Geliri: Risk değerlendirme eğilimi ile pozitif ilişkilidir; daha yüksek gelirli ailelerden gelen öğrenciler daha güçlü analitik değerlendirme becerileri ve dış danışmanlığa daha düşük bağımlılık göstermektedir.
• Akademik Başarı: Hem risk değerlendirme hem de kayıptan kaçınma ile ilişkilidir; akademik performansı yüksek öğrenciler riskleri daha sistematik değerlendirmekte ve uzun vadeli rasyonel planlamayla uyumlu temkinli stratejiler benimsemektedir.

Bu sonuçlar, demografik değişkenlerin davranışsal finans eğilimlerini anlamlı biçimde şekillendirdiğini ortaya koyan önceki çalışmalarla (Cihangir ve ark., 2016; Gümüş ve ark., 2013) uyumludur. Ayrıca, sınırlı finansal deneyime sahip genç yatırımcılar arasında altın ve döviz gibi “güvenli yatırımlar” algısının hâlen güçlü olduğunu göstererek Ateş (2007) ve Abaan (1998) bulgularını desteklemektedir.

Sonuç ve Tartışma:

Çalışma, turizm öğrencilerinin yatırım tercihlerinin bilişsel akıl yürütme, sosyal etki ve duygusal kontrolün eşzamanlı etkisiyle şekillendiği sonucuna ulaşmaktadır. Bu çok boyutlu yapı, davranışsal finans kuramıyla örtüşmekte ve genç yatırımcıların finansal kararlarının yalnızca rasyonel fayda modelleriyle tam olarak açıklanamayacağını göstermektedir. Kayıptan kaçınmanın güçlü biçimde ortaya çıkması, belirsizliğe karşı yüksek duyarlılığı ve finansal güvenliğe yönelik tercihi yansıtan; dalgalı ekonomik ortamlarda uyum sağlayıcı ancak muhafazakâr bir davranış örüntüsüne işaret etmektedir. Eğitimsel açıdan bakıldığında, bu bulgular turizm programlarına finansal okuryazarlık ve davranışsal finans eğitiminin entegre edilmesinin önemini vurgulamaktadır. Analitik ve yansıtıcı karar verme becerilerinin geliştirilmesi, öğrencilerin gelecekteki finansal ve mesleki seçimlerinde bilişsel ve duygusal yanlılıkların etkisini azaltabilir. Bu doğrultuda, turizm programlarına risk algısı, duygusal düzenleme ve danışmanlık değerlendirmesini ele alan uygulamalı öğrenme bileşenlerinin dâhil edilmesi önerilmektedir. Ayrıca, turizm sektörünün dalgalı gelir yapısı dikkate alındığında; finansal dayanıklılık, bütçeleme ve risk yönetimi uygulamalarının turizm eğitimine yerleştirilmesi, mezunların ve dolayısıyla sektörün uzun vadeli finansal istikrarına katkı sağlayabilir. Akademik danışmanlık çerçevelerinin güçlendirilmesi ve güvenilir finansal bilgi kaynaklarına erişimin sağlanması da gayriresmî ya da yanlı danışmanlığa bağımlılığı azaltacaktır.

Sonuç olarak bu araştırma, turizm öğrencilerinin finansal davranışlarının biliş, duygu ve sosyal öğrenme arasındaki karmaşık etkileşimlerin bir ürünü olduğunu ampirik olarak ortaya koyarak davranışsal finans ile turizm eğitimi arasında bir köprü kurmaktadır. Çalışma, davranışsal finans kuramının sektöre özgü bir uyarlamasını sunmakta ve turizm ile diğer hizmet odaklı disiplinlerde finansal karar verme yeterliklerini geliştirmeyi amaçlayan eğitimciler, politika yapıcılar ve araştırmacılar için değerli içgörüler sağlamaktadır.

الملخص المُنظَّم

يُشكِّك التمويل السلوكي في الافتراض الكلاسيكي القائل بعقلانية المستثمرين الكاملة، من خلال إبراز العوامل المعرفية والانفعالية والاجتماعية التي تؤثر في اتخاذ القرارات المالية. وفي هذا الإطار، تم تحديد نزعات مثل تقييم المخاطر، والاعتماد على المشورة، والنفور من الخسارة بوصفها أبعادًا حاسمة تُشكِّل السلوك الاستثماري الفردي. ويُعدّ طلاب السياحة، بوصفهم مشاركين مستقبليين في سوق العمل وفي الاقتصاد الإنتاجي الأوسع، فئةً ديموغرافيةً يُعدّ فهم هذه الانحيازات السلوكية لديها أمرًا أساسيًا. إذ تحدِّد درجة إلمامهم المالي ووعيهم مدى كفاءتهم في إدارة الموارد الشحيحة، واتخاذ قرارات الادخار والاستثمار، والإسهام في الاستدامة الاقتصادية.

الهدف

تهدف هذه الدراسة إلى تحديد ما إذا كانت تفضيلات الاستثمار لدى طلاب السياحة تختلف اختلافًا ذا دلالة إحصائية تبعًا لنزعاتهم في تقييم المخاطر والاعتماد على المشورة، مع فحص بروز النفور من الخسارة بوصفه عاملًا سلوكيًا مستقلاً. وقد أُجريت الدراسة على عيّنة قوامها 484 طالبًا وطالبةً من طلاب السياحة المسجّلين في جامعة موغلا سِطقي كوتشمان، وتُسهم في أدبيات التمويل السلوكي والسياحة من خلال دمج البنى النفسية في أنماط اتخاذ القرار المالي لدى فئة تتسم بخبرة استثمارية محدودة ولكن بتأثير اقتصادي محتمل مرتفع. كما تستجيب الدراسة للحاجة المتزايدة إلى فهم كيفية إدراك مهنيّي السياحة المستقبليين للمخاطر، وطلبهم للإرشاد، وموازنتهم بين التأثيرات المعرفية والانفعالية في سلوكياتهم المالية.

الإطار النظري

ترتكز الدراسة على نظرية الاحتمالات (Kahneman & Tversky، 1979)، التي تؤكد أن الأفراد يُقيِّمون النتائج المحتملة نسبةً إلى نقاط مرجعية مُدرَكة لا إلى المكاسب أو الخسائر المطلقة، وأن الخسائر تميل إلى أن يكون وزنها النفسي أكبر من وزن المكاسب المكافئة. وفي هذا المنظور، تمثّل نزعة تقييم المخاطر البُعد المعرفي لاتخاذ القرار المالي، أي كيفية تقييم الأفراد للاحتمالات والنتائج استنادًا إلى المعلومات المتاحة. أمّا نزعة الاعتماد على المشورة فتعكس البُعد الاجتماعي–المعلوماتي، وتشمل كيفية سعي الأفراد إلى آراء خارجية (من الأقران أو الخبراء أو المصادر الموثوقة) لتقليل عدم اليقين. وتتماهى نزعة النفور من الخسارة، التي تم تحديدها عبر التحليل العاملي في هذه الدراسة، مع البُعد الانفعالي لاتخاذ القرار، مُظهِرةً كيف يدفع الخوف من الخسارة إلى تفضيلات استثمارية محافظة أو موجَّهة نحو الأمان. وتوسّع الدراسة نطاق أبحاث سابقة (مثل: Huber & Huber، 2019؛ Holzmeister وآخرون، 2020؛ Sahi وآخرون، 2013) من خلال موضعة هذه البنى السلوكية في سياق التعليم السياحي، وهو مجال يتسم بتقلب الدخل والموسمية وعدم اليقين. وبذلك، لا تُسهم الدراسة في نظرية التمويل السلوكي فحسب، بل تُغني أيضًا أدبيات تعليم السياحة بإظهار تلاقي الإدراك المالي والتنظيم الانفعالي في إعداد الطلاب لقطاع يتسم بتقلبات اقتصادية.

المنهجية

اعتمدت الدراسة تصميمًا كميًا باستخدام نموذج المسح الوصفي والعلائقي. وجُمعت البيانات عبر استبيان مُنظَّم طُبِّق على 484 طالبًا وطالبةً يتلقّون تعليمًا سياحيًا في جامعة موغلا سِطقي كوتشمان. وقاس الأداة متغيرات ديموغرافية (الجنس، العمر، مستوى الدخل، المعدّل التراكمي، والسنة الدراسية) ونزعات التمويل السلوكي (تقييم المخاطر، الاعتماد على المشورة، والنفور من الخسارة). أُجري تحليل البيانات باستخدام برنامج SPSS. وتم التحقق من موثوقية المقاييس بمعامل كرونباخ ألفا (0.716)، ومن كفاية العيّنة بقيمة كايزر–ماير–أولكين (KMO=0.710). وشملت الأساليب التحليلية اختبارات (t) لعينتين مستقلتين، وتحليل التباين الأحادي (ANOVA)، واختبارات لاحقة (Post Hoc) لتحديد الفروق الدالة عبر الأبعاد الديموغرافية والسلوكية. وأكّد التحليل العاملي أنه إلى جانب نزعات تقييم المخاطر والاعتماد على المشورة، برز النفور من الخسارة بوصفه بُنيةً إحصائيةً متينة، مضيفًا بُعدًا انفعاليًا إلى نموذج اتخاذ القرار.

النتائج

تشير النتائج إلى أن سلوكيات اتخاذ القرار المالي لدى طلاب السياحة تتأثر بمنظومة متكاملة من العوامل المعرفية والاجتماعية والانفعالية. وقد سجّل النفور من الخسارة أعلى متوسط حسابي (M=3.48)، بما يدل على نزعةٍ غالبة لتجنّب الخسائر المحتملة حتى على حساب المكاسب الممكنة، وهو ما يتسق مع نظرية الاحتمالات. وتلت ذلك نزعتا تقييم المخاطر والاعتماد على المشورة، بما يعكس توازنًا بين الاستدلال التحليلي والاعتماد على الآراء الخارجية.

وأظهرت التحليلات الديموغرافية فروقًا ذات دلالة إحصائية:

• الجنس: تميل الطالبات إلى تفضيل خيارات استثمارية منخفضة المخاطر ومستقرة (مثل الذهب والودائع المصرفية)، في حين أظهر الطلاب تنويعًا أكبر مع قدر أعلى من الحذر تجاه الأدوات عالية التقلب مثل الأسهم.
• دخل الأسرة: ارتبط إيجابيًا بنزعة تقييم المخاطر؛ إذ أبدى الطلاب المنتمون إلى أسر ذات دخل أعلى مهارات تحليلية أقوى واعتمادًا أقل على المشورة الخارجية.
• التحصيل الأكاديمي: ارتبط بكلٍّ من نزعتَي تقييم المخاطر والنفور من الخسارة؛ حيث كان الطلاب الأعلى أداءً أكثر ميلًا للتقييم المنهجي للمخاطر واعتماد استراتيجيات حذرة منسجمة مع التخطيط العقلاني طويل الأجل.

وتتسق هذه النتائج مع دراسات سابقة مثل Cihangir وآخرين (2016) وGümüş وآخرين (2013) التي بيّنت أن المتغيرات الديموغرافية تُشكِّل النزعات المالية السلوكية بشكلٍ ملحوظ. كما تُعزّز نتائج Ateş (2007) وAbaan (1998) بإظهار استمرار مركزية تصورات “الاستثمارات الآمنة” مثل الذهب والعملات الأجنبية لدى المستثمرين الشباب ذوي الخبرة المالية المحدودة.

الخلاصة والمناقشة

تخلص الدراسة إلى أن تفضيلات الاستثمار لدى طلاب السياحة تتشكّل في آنٍ واحد بفعل الاستدلال المعرفي والتأثير الاجتماعي والضبط الانفعالي. ويتوافق هذا البناء متعدد الأبعاد مع نظرية التمويل السلوكي، بما يفيد بأن القرارات المالية لدى المستثمرين الشباب لا يمكن تفسيرها بالكامل عبر نماذج المنفعة العقلانية وحدها. ويعكس الحضور القوي للنفور من الخسارة حساسيةً مرتفعةً تجاه عدم اليقين وتفضيلًا للأمان المالي، وهو نمط سلوكي تكيفي لكنه محافظ في بيئات اقتصادية متقلبة. ومن منظور تعليمي، تُبرز النتائج أهمية دمج الثقافة المالية وتعليم التمويل السلوكي في برامج السياحة. كما أن تعزيز مهارات اتخاذ القرار التحليلي والتأملي يمكن أن يحدّ من تأثير الانحيازات المعرفية والانفعالية في الخيارات المالية والمهنية المستقبلية للطلاب. ويوصى بأن تتضمن برامج السياحة مكوّنات تعليمية تطبيقية تتناول إدراك المخاطر، والتنظيم الانفعالي، وتقييم المشورة بما يبني وعيًا نقديًا. فضلًا عن ذلك، وبالنظر إلى هيكل الدخل المتذبذب في قطاع السياحة، فإن إدماج ممارسات المرونة المالية وإعداد الميزانيات وإدارة المخاطر في التعليم السياحي قد يُسهم في الاستقرار المالي طويل الأجل للخريجين، ومن ثم للقطاع ذاته. كما أن تعزيز أطر الإرشاد الأكاديمي وضمان الوصول إلى مصادر معلومات مالية موثوقة من شأنه تقليل الاعتماد على المشورة غير الرسمية أو المتحيّزة.

وخلاصة القول، تجسر هذه الدراسة بين التمويل السلوكي وتعليم السياحة من خلال إظهارٍ تجريبيٍّ أن السلوكيات المالية لدى طلاب السياحة هي نتاج تفاعلات معقدة بين الإدراك والانفعال والتعلّم الاجتماعي. وتقدّم الدراسة تكييفًا قطاعيًا لنظرية التمويل السلوكي، بما يوفّر رؤى قيّمة للمربين وصنّاع السياسات والباحثين الساعين إلى تعزيز كفاءات اتخاذ القرار المالي في السياحة وغيرها من التخصصات الخدمية

Résumé structuré

La finance comportementale remet en question l’hypothèse classique de la rationalité parfaite des investisseurs en mettant en évidence les facteurs cognitifs, émotionnels et sociaux qui influencent la prise de décision financière. Dans ce cadre, des tendances telles que l’évaluation du risque, le recours au conseil et l’aversion à la perte ont été identifiées comme des dimensions déterminantes du comportement d’investissement individuel. Les étudiants en tourisme, en tant que futurs acteurs du marché du travail et de l’économie productive au sens large, constituent un groupe démographique pour lequel la compréhension de ces biais comportementaux est essentielle. Leur niveau de littératie financière et de sensibilisation conditionne l’efficacité avec laquelle ils gèrent des ressources rares, prennent des décisions d’épargne et d’investissement, et contribuent à la durabilité économique.

Objectif:

Cette étude vise à déterminer si les préférences d’investissement des étudiants en tourisme diffèrent de manière significative selon leurs tendances d’évaluation du risque et de recours au conseil, tout en examinant l’émergence de l’aversion à la perte en tant que facteur comportemental distinct. Menée auprès de 484 étudiants en tourisme inscrits à l’Université Muğla Sıtkı Koçman, l’étude contribue aux littératures de la finance comportementale et du tourisme en intégrant des constructions psychologiques dans les schémas de prise de décision financière d’une population caractérisée par une expérience d’investissement limitée mais un potentiel d’impact économique élevé. La recherche répond à un besoin croissant de comprendre comment les futurs professionnels du tourisme perçoivent le risque, recherchent des orientations et arbitrent entre influences cognitives et émotionnelles dans leurs comportements financiers.

Cadre théorique:

L’étude s’appuie sur la théorie des perspectives (Prospect Theory) (Kahneman & Tversky, 1979), selon laquelle les individus évaluent les résultats potentiels par rapport à des points de référence perçus plutôt qu’en termes de gains ou de pertes absolus, et selon laquelle les pertes pèsent psychologiquement plus lourd que des gains équivalents. Dans cette perspective, la tendance à l’évaluation du risque représente la dimension cognitive de la prise de décision financière, c’est-à-dire la manière dont les individus évaluent probabilités et résultats à partir des informations disponibles. La tendance au recours au conseil reflète, quant à elle, la dimension sociale et informationnelle, englobant la recherche d’opinions externes (pairs, experts ou sources fiables) afin de réduire l’incertitude décisionnelle. La tendance à l’aversion à la perte, identifiée par l’analyse factorielle dans cette étude, correspond à la dimension émotionnelle de la prise de décision, illustrant comment la peur de la perte conduit à des préférences d’investissement prudentes ou orientées vers la sécurité. L’étude prolonge des travaux antérieurs (par ex. Huber & Huber, 2019 ; Holzmeister et al., 2020 ; Sahi et al., 2013) en situant ces constructions comportementales dans le contexte de la formation en tourisme, un domaine marqué par l’instabilité des revenus, la saisonnalité et l’incertitude. Ainsi, la recherche contribue non seulement à la théorie de la finance comportementale, mais enrichit également la littérature sur l’éducation en tourisme en montrant comment cognition financière et régulation émotionnelle s’articulent dans la préparation des étudiants à un secteur économiquement volatil.

Méthodologie:

L’étude adopte un dispositif de recherche quantitatif fondé sur un modèle d’enquête descriptive et relationnelle. Les données ont été recueillies au moyen d’un questionnaire structuré administré à 484 étudiants suivant une formation en tourisme à l’Université Muğla Sıtkı Koçman. L’instrument mesurait des variables démographiques (sexe, âge, niveau de revenu, moyenne académique et année d’études) ainsi que des tendances de finance comportementale (évaluation du risque, recours au conseil et aversion à la perte). Les analyses ont été réalisées à l’aide du logiciel statistique SPSS. La fiabilité des échelles a été confirmée par un coefficient alpha de Cronbach de 0,716, et l’adéquation de l’échantillon a été vérifiée par un indice Kaiser-Meyer-Olkin (KMO) de 0,710. Les techniques analytiques comprenaient des tests t pour échantillons indépendants, des analyses de variance à un facteur (ANOVA) et des tests post hoc afin d’identifier des différences significatives selon les dimensions démographiques et comportementales. L’analyse factorielle a confirmé que, parallèlement aux tendances d’évaluation du risque et de recours au conseil, l’aversion à la perte émerge comme une construction statistiquement robuste, ajoutant une dimension émotionnelle au modèle décisionnel.

Résultats:

Les résultats indiquent que les comportements de prise de décision financière des étudiants en tourisme sont influencés par un système intégré de facteurs cognitifs, sociaux et émotionnels. Parmi ceux-ci, l’aversion à la perte présente la moyenne la plus élevée (M = 3,48), suggérant une tendance dominante à éviter les pertes potentielles même au détriment de gains possibles, conformément à la théorie des perspectives. Les tendances d’évaluation du risque et de recours au conseil suivent, traduisant un équilibre entre raisonnement analytique et opinions externes.

Les analyses démographiques ont révélé des variations statistiquement significatives :

• Genre : les étudiantes tendent à privilégier des options d’investissement à faible risque et stables (par exemple l’or et les dépôts bancaires), tandis que les étudiants présentent une diversification plus marquée mais aussi une prudence accrue à l’égard d’instruments volatils tels que les actions.
• Revenu du ménage : une association positive a été observée avec la tendance à l’évaluation du risque ; les étudiants issus de familles à revenu plus élevé manifestent des compétences analytiques plus fortes et une dépendance moindre au conseil externe.
• Performance académique : elle est corrélée à la fois à l’évaluation du risque et à l’aversion à la perte ; les étudiants les plus performants évaluent plus systématiquement les risques et adoptent des stratégies prudentes alignées sur une planification rationnelle à long terme.

Ces résultats concordent avec des études antérieures telles que celles de Cihangir et al. (2016) et Gümüş et al. (2013), qui montrent que les variables démographiques façonnent de manière significative les tendances financières comportementales. Ils confirment également les travaux d’Ateş (2007) et d’Abaan (1998), en soulignant la persistance des perceptions d’« investissements sûrs » comme l’or et les devises étrangères chez les jeunes investisseurs disposant d’une expérience financière limitée.

Conclusion et discussion:

L’étude conclut que les préférences d’investissement des étudiants en tourisme sont simultanément façonnées par le raisonnement cognitif, l’influence sociale et le contrôle émotionnel. Cette structure multidimensionnelle s’inscrit pleinement dans le cadre de la finance comportementale, indiquant que les décisions financières des jeunes investisseurs ne peuvent être expliquées uniquement par des modèles de rationalité utilitariste. La forte présence de l’aversion à la perte traduit une sensibilité accrue à l’incertitude et une préférence pour la sécurité financière, constituant un schéma comportemental adaptatif mais conservateur dans des environnements économiques volatils. D’un point de vue éducatif, ces résultats soulignent l’importance d’intégrer la littératie financière et l’enseignement de la finance comportementale dans les programmes de tourisme. Le développement de compétences analytiques et réflexives en matière de décision peut atténuer l’influence des biais cognitifs et émotionnels sur les choix financiers et professionnels futurs des étudiants. Il est recommandé que les formations en tourisme intègrent des composantes pédagogiques pratiques portant sur la perception du risque, la régulation émotionnelle et l’évaluation du conseil afin de renforcer l’esprit critique. Par ailleurs, compte tenu de la structure de revenus fluctuante du secteur touristique, l’intégration de pratiques de résilience financière, de budgétisation et de gestion des risques dans l’enseignement du tourisme pourrait contribuer à la stabilité financière à long terme des diplômés et, par extension, du secteur lui-même. Le renforcement des cadres de conseil académique et l’accès à des sources d’information financière fiables permettront également de réduire la dépendance à des conseils informels ou biaisés.

En conclusion, cette recherche établit un pont entre la finance comportementale et l’éducation en tourisme en démontrant empiriquement que les comportements financiers des étudiants en tourisme résultent d’interactions complexes entre cognition, émotion et apprentissage social. Elle propose une adaptation sectorielle de la théorie de la finance comportementale et offre des perspectives utiles aux enseignants, décideurs publics et chercheurs désireux d’améliorer les compétences de prise de décision financière dans le domaine du tourisme et d’autres disciplines orientées vers les services.

Resumen estructurado

Las finanzas conductuales cuestionan el supuesto clásico de la plena racionalidad de los inversores al destacar los factores cognitivos, emocionales y sociales que influyen en la toma de decisiones financieras. En este marco, tendencias como la evaluación del riesgo, la dependencia del asesoramiento y la aversión a la pérdida han sido identificadas como dimensiones clave que configuran el comportamiento de inversión individual. Los estudiantes de turismo, como futuros participantes en el mercado laboral y en la economía productiva en general, constituyen un grupo demográfico para el cual resulta esencial comprender estos sesgos conductuales. Su nivel de alfabetización financiera y de concienciación determina en qué medida gestionan eficazmente recursos escasos, toman decisiones de ahorro e inversión y contribuyen a la sostenibilidad económica.

Objetivo:

El objetivo de este estudio es determinar si las preferencias de inversión de los estudiantes de turismo difieren de manera significativa según sus tendencias de evaluación del riesgo y de dependencia del asesoramiento, así como examinar la aparición de la aversión a la pérdida como un factor conductual diferenciado. Realizado con 484 estudiantes de turismo matriculados en la Universidad Muğla Sıtkı Koçman, el estudio contribuye a la literatura de las finanzas conductuales y del turismo mediante la integración de constructos psicológicos en los patrones de toma de decisiones financieras de una población caracterizada por una experiencia inversora limitada, pero con un alto potencial de impacto económico. La investigación responde a la creciente necesidad de comprender cómo los futuros profesionales del turismo perciben el riesgo, buscan orientación y equilibran las influencias cognitivas y emocionales en sus comportamientos financieros.

Marco teórico:

El estudio se fundamenta en la Teoría de las Perspectivas (Prospect Theory) (Kahneman y Tversky, 1979), que sostiene que los individuos evalúan los resultados potenciales en relación con puntos de referencia percibidos, más que en términos de ganancias o pérdidas absolutas, y que las pérdidas tienden a tener un mayor peso psicológico que las ganancias equivalentes. Desde esta perspectiva teórica, la tendencia a la evaluación del riesgo representa la dimensión cognitiva de la toma de decisiones financieras, es decir, cómo los individuos valoran probabilidades y resultados a partir de la información disponible. La tendencia a recurrir al asesoramiento refleja, en cambio, la dimensión social e informativa, e incluye la búsqueda de opiniones externas (de pares, expertos o fuentes de confianza) para reducir la incertidumbre en la toma de decisiones. La tendencia a la aversión a la pérdida, identificada mediante análisis factorial en este estudio, se alinea con la dimensión emocional de la toma de decisiones y muestra cómo el temor a la pérdida impulsa preferencias de inversión conservadoras o orientadas a la seguridad. El estudio amplía investigaciones previas (por ejemplo, Huber y Huber, 2019; Holzmeister et al., 2020; Sahi et al., 2013) al situar estos constructos conductuales en el contexto de la educación en turismo, un ámbito caracterizado por patrones de ingresos inestables, estacionalidad e incertidumbre. De este modo, la investigación no solo contribuye a la teoría de las finanzas conductuales, sino que también enriquece la literatura sobre educación turística al demostrar cómo la cognición financiera y la regulación emocional interactúan en la preparación de los estudiantes para un sector económicamente volátil.

Metodología: El estudio empleó un diseño de investigación cuantitativo basado en un modelo de encuesta descriptiva y relacional. Los datos se recopilaron mediante un cuestionario estructurado aplicado a 484 estudiantes que cursaban estudios de turismo en la Universidad Muğla Sıtkı Koçman. El instrumento midió variables demográficas (género, edad, nivel de ingresos, promedio académico y curso) y tendencias de las finanzas conductuales (evaluación del riesgo, dependencia del asesoramiento y aversión a la pérdida). El análisis de los datos se realizó utilizando el software estadístico SPSS. La fiabilidad de las escalas se confirmó con un coeficiente alfa de Cronbach de 0,716, y la adecuación muestral se verificó con un valor Kaiser-Meyer-Olkin (KMO) de 0,710. Las técnicas analíticas incluyeron pruebas t para muestras independientes, análisis de varianza de un factor (ANOVA) y pruebas post hoc para identificar diferencias significativas entre dimensiones demográficas y conductuales. El análisis factorial confirmó que, junto con las tendencias de evaluación del riesgo y de dependencia del asesoramiento, la aversión a la pérdida emergió como un constructo estadísticamente sólido, añadiendo una dimensión emocional al modelo de toma de decisiones.

Resultados:

Los resultados indican que los comportamientos de toma de decisiones financieras de los estudiantes de turismo están influenciados por un sistema integrado de factores cognitivos, sociales y emocionales. Entre ellos, la aversión a la pérdida presentó la media más alta (M = 3,48), lo que sugiere una tendencia dominante a evitar pérdidas potenciales incluso a costa de posibles ganancias, en consonancia con la Teoría de las Perspectivas. A continuación, se situaron las tendencias de evaluación del riesgo y de dependencia del asesoramiento, lo que refleja un equilibrio entre el razonamiento analítico y las opiniones externas.

Los análisis demográficos revelaron variaciones estadísticamente significativas:

• Género: las estudiantes tienden a preferir opciones de inversión de bajo riesgo y estables (por ejemplo, el oro y los depósitos bancarios), mientras que los estudiantes varones muestran una mayor diversificación, pero también una mayor cautela frente a instrumentos volátiles como las acciones.
• Ingresos del hogar: se observó una asociación positiva con la tendencia a la evaluación del riesgo; los estudiantes procedentes de familias con mayores ingresos exhiben habilidades analíticas más sólidas y una menor dependencia del asesoramiento externo.
• Rendimiento académico: se correlacionó tanto con la evaluación del riesgo como con la aversión a la pérdida; los estudiantes con mejor desempeño académico tienden a evaluar los riesgos de forma más sistemática y a adoptar estrategias prudentes alineadas con una planificación racional a largo plazo.

Estos resultados son coherentes con estudios previos como los de Cihangir et al. (2016) y Gümüş et al. (2013), que demostraron que las variables demográficas influyen de manera significativa en las tendencias financieras conductuales. Asimismo, refuerzan los hallazgos de Ateş (2007) y Abaan (1998) al evidenciar que las percepciones de “inversiones seguras”, como el oro y las divisas extranjeras, siguen siendo prominentes entre jóvenes inversores con experiencia financiera limitada.

Conclusión y discusión:

El estudio concluye que las preferencias de inversión de los estudiantes de turismo están configuradas simultáneamente por el razonamiento cognitivo, la influencia social y el control emocional. Esta estructura multidimensional se alinea con la teoría de las finanzas conductuales, lo que indica que las decisiones financieras de los jóvenes inversores no pueden explicarse plenamente únicamente a través de modelos de racionalidad utilitarista. La fuerte presencia de la aversión a la pérdida refleja una elevada sensibilidad a la incertidumbre y una preferencia por la seguridad financiera, constituyendo un patrón conductual adaptativo, aunque conservador, en entornos económicos volátiles. Desde una perspectiva educativa, estos resultados subrayan la importancia de integrar la alfabetización financiera y la educación en finanzas conductuales en los programas de turismo. El fortalecimiento de las competencias analíticas y reflexivas en la toma de decisiones puede mitigar la influencia de sesgos cognitivos y emocionales en las elecciones financieras y profesionales futuras de los estudiantes. Se recomienda que los programas de turismo incorporen componentes de aprendizaje práctico que aborden la percepción del riesgo, la regulación emocional y la evaluación del asesoramiento, con el fin de desarrollar una conciencia crítica. Asimismo, teniendo en cuenta la estructura fluctuante de ingresos del sector turístico, la incorporación de prácticas de resiliencia financiera, presupuestación y gestión del riesgo en la educación turística podría contribuir a la estabilidad financiera a largo plazo de los graduados y, por extensión, del propio sector. El fortalecimiento de los marcos de asesoramiento académico y el acceso a fuentes fiables de información financiera también reducirán la dependencia de consejos informales o sesgados.

En conclusión, esta investigación tiende un puente entre las finanzas conductuales y la educación en turismo al demostrar empíricamente que los comportamientos financieros de los estudiantes de turismo son el resultado de interacciones complejas entre cognición, emoción y aprendizaje social. El estudio ofrece una adaptación sectorial de la teoría de las finanzas conductuales y proporciona aportaciones valiosas para educadores, responsables políticos e investigadores interesados en mejorar las competencias de toma de decisiones financieras en el ámbito del turismo y en otras disciplinas orientadas a los servicios.

结构化摘要

行为金融学通过强调影响金融决策的认知、情感与社会因素，对“投资者完全理性”的经典假设提出了挑战。在这一框架下，风险评估、咨询依赖以及损失厌恶等倾向被识别为塑造个体投资行为的关键维度。旅游专业学生作为未来劳动力市场与更广泛生产型经济的参与者，是一个亟需理解此类行为偏差的人群。其金融素养与风险认知水平，直接决定其在资源稀缺条件下的管理效率、储蓄与投资决策质量，以及对经济可持续性的贡献程度。

研究目的
本研究旨在考察旅游专业学生的投资偏好是否会因其风险评估倾向与咨询依赖倾向而呈现显著差异，同时检验损失厌恶是否作为一个独立的行为因素出现。研究对象为就读于穆拉·瑟特克·科奇曼大学（Muğla Sıtkı Koçman University）的484名旅游专业学生。通过将心理学构念引入一类投资经验有限但潜在经济影响较大的群体之金融决策模式中，本研究为行为金融学与旅游研究文献作出贡献，并回应了理解未来旅游从业者如何感知风险、寻求指导以及在金融行为中平衡认知与情感影响的现实需求。

理论框架
本研究以前景理论（Prospect Theory）（Kahneman & Tversky，1979）为理论基础。该理论指出，个体并非基于绝对收益或损失来评估结果，而是相对于其主观参考点进行判断，且等量损失在心理上的权重通常高于等量收益。在此视角下，风险评估倾向代表金融决策的认知维度，即个体如何基于可得信息评估概率与结果；咨询依赖倾向则体现社会与信息维度，涵盖个体为降低不确定性而向同伴、专家或可信来源寻求外部意见的行为。本研究通过因子分析识别出的损失厌恶倾向，与决策的情感维度相一致，揭示了对损失的恐惧如何推动更为保守或安全导向的投资偏好。研究在旅游教育这一具有收入不稳定、季节性强与不确定性高特征的情境中定位上述行为构念，从而拓展了既有研究（如 Huber & Huber，2019；Holzmeister 等，2020；Sahi 等，2013）。因此，本研究不仅丰富了行为金融理论，也通过展示金融认知与情绪调节在学生应对经济波动性行业准备中的交互作用，拓展了旅游教育研究。

研究方法
本研究采用定量研究设计，使用描述性与关系性问卷调查模型。通过结构化问卷对穆拉·瑟特克·科奇曼大学的484名旅游专业学生进行数据收集。测量内容包括人口统计变量（性别、年龄、收入水平、学业平均绩点与年级）以及行为金融倾向（风险评估、咨询依赖与损失厌恶）。数据分析使用 SPSS 统计软件完成。量表信度经 Cronbach’s Alpha 系数检验为 0.716，样本适配度通过 Kaiser–Meyer–Olkin（KMO）检验，结果为 0.710。分析方法包括独立样本 t 检验、单因素方差分析（One-Way ANOVA）与事后检验（Post Hoc），以识别不同人口统计与行为维度上的显著差异。因子分析结果表明，除风险评估与咨询依赖外，损失厌恶作为统计稳健的构念显著存在，为决策模型增添了情感维度。

研究结果
研究结果表明，旅游专业学生的金融决策行为受到认知、社会与情感因素整合体系的共同影响。其中，损失厌恶的平均值最高（M = 3.48），显示出即便以放弃潜在收益为代价，学生仍倾向于规避可能的损失，这与前景理论的预期一致。其后依次为风险评估与咨询依赖倾向，反映了学生在分析性判断与外部意见之间的相对平衡。

人口统计分析显示出具有统计学意义的差异：

• 性别差异： 女性学生更倾向于选择低风险、稳定的投资工具（如黄金与银行存款），而男性学生表现出更高的多样化倾向，但对股票等高波动性工具亦更为谨慎。
• 家庭收入： 与风险评估倾向呈显著正相关。来自高收入家庭的学生表现出更强的分析评估能力，并对外部咨询的依赖程度较低。
• 学业表现： 与风险评估与损失厌恶均存在相关关系。学业成绩较高的学生更可能系统性地评估风险，并采取与长期理性规划一致的审慎策略。

上述结果与 Cihangir 等（2016）及 Gümüş 等（2013）的研究结论一致，证实人口统计变量在塑造行为金融倾向方面具有显著影响。同时，也与 Ateş（2007）和 Abaan（1998）的发现相呼应，表明在金融经验有限的年轻投资者中，对黄金与外汇等“安全投资”的认知仍然占据重要地位。

结论与讨论
研究表明，旅游专业学生的投资偏好同时受认知推理、社会影响与情绪控制的共同塑造。这一多维结构与行为金融理论高度契合，说明仅凭理性效用模型难以全面解释年轻投资者的金融决策。显著的损失厌恶反映了对不确定性的高度敏感以及对金融安全的偏好，这在经济环境波动较大的背景下是一种具有适应性但相对保守的行为模式。从教育视角看，研究结果凸显了在旅游专业课程中融入金融素养与行为金融教育的重要性。通过强化分析性与反思性决策能力，可在一定程度上减轻认知与情感偏差对学生未来金融与职业选择的影响。建议旅游教育项目纳入围绕风险感知、情绪调节与咨询评估的实践性教学内容，以提升学生的批判性意识。此外，鉴于旅游行业收入结构的波动性，将金融韧性、预算管理与风险管理实践纳入旅游教育，有助于提升毕业生乃至整个行业的长期金融稳定性。同时，强化学业咨询体系并确保获取可靠的金融信息来源，也有助于降低对非正式或偏见性建议的依赖。

总之，本研究通过实证方式表明，旅游专业学生的金融行为源于认知、情感与社会学习之间的复杂互动，从而在行为金融学与旅游教育之间搭建了理论与实践的桥梁。研究对行为金融理论进行了行业情境化拓展，并为教育者、政策制定者与研究者在提升旅游及其他服务导向学科的金融决策能力方面提供了有价值的参考。

Структурированная аннотация

Поведенческие финансы ставят под сомнение классическое предположение о полной рациональности инвесторов, подчёркивая когнитивные, эмоциональные и социальные факторы, влияющие на принятие финансовых решений. В рамках данного подхода такие тенденции, как оценка риска, ориентация на консультации и неприятие потерь, рассматриваются как ключевые измерения, формирующие индивидуальное инвестиционное поведение. Студенты туристических специальностей, как будущие участники рынка труда и более широкой производственной экономики, представляют собой демографическую группу, для которой понимание данных поведенческих искажений имеет принципиальное значение. Их уровень финансовой грамотности и осведомлённости определяет эффективность управления ограниченными ресурсами, принятие решений в сфере сбережений и инвестиций, а также вклад в экономическую устойчивость.

Цель исследования

Целью данного исследования является определение того, различаются ли инвестиционные предпочтения студентов туристических специальностей в зависимости от их склонности к оценке риска и ориентации на консультации, а также анализ проявления неприятия потерь как самостоятельного поведенческого фактора. Исследование проведено на выборке из 484 студентов туристических программ, обучающихся в Университете Мугла Сыткы Кочман (Muğla Sıtkı Koçman University). Работа вносит вклад в литературу по поведенческим финансам и туризму, интегрируя психологические конструкты в модели финансового принятия решений у группы, характеризующейся ограниченным инвестиционным опытом, но высоким потенциальным экономическим воздействием. Исследование отвечает на возрастающую потребность в понимании того, как будущие специалисты в сфере туризма воспринимают риск, обращаются за советом и уравновешивают когнитивные и эмоциональные влияния в своём финансовом поведении.

Теоретическая рамка

Исследование опирается на теорию перспектив (Prospect Theory) (Kahneman & Tversky, 1979), согласно которой индивиды оценивают возможные результаты относительно субъективно воспринимаемых точек отсчёта, а не в абсолютных категориях прибыли или убытков, при этом потери психологически «весят» больше, чем эквивалентные выигрыши. В рамках данной теоретической перспективы склонность к оценке риска отражает когнитивное измерение финансового принятия решений, то есть способы оценки вероятностей и исходов на основе доступной информации. Склонность к ориентации на консультации, напротив, представляет социально-информационное измерение и включает обращение к внешним мнениям (сверстников, экспертов или надёжных источников) с целью снижения неопределённости. Склонность к неприятию потерь, выявленная посредством факторного анализа в данном исследовании, соотносится с эмоциональным измерением принятия решений и демонстрирует, как страх потерь способствует формированию более консервативных или ориентированных на безопасность инвестиционных предпочтений. Исследование расширяет предыдущие работы (например, Huber & Huber, 2019; Holzmeister et al., 2020; Sahi et al., 2013), помещая данные поведенческие конструкты в контекст туристического образования — сферы, характеризующейся нестабильностью доходов, сезонностью и высокой степенью неопределённости. Тем самым работа не только развивает теорию поведенческих финансов, но и обогащает литературу по туристическому образованию, демонстрируя, как финансовое познание и эмоциональная регуляция пересекаются в подготовке студентов к экономически волатильному сектору.

Методология

В исследовании использован количественный дизайн на основе описательной и корреляционной модели опроса. Данные были собраны с помощью структурированного вопросника, проведённого среди 484 студентов, получающих туристическое образование в Университете Мугла Сыткы Кочман. Инструментарий измерял демографические переменные (пол, возраст, уровень дохода, средний академический балл и курс обучения) и поведенческие финансовые тенденции (оценка риска, ориентация на консультации и неприятие потерь). Анализ данных осуществлялся с использованием статистического программного обеспечения SPSS. Надёжность шкал была подтверждена коэффициентом альфа Кронбаха (0,716), а адекватность выборки — показателем Kaiser–Meyer–Olkin (KMO = 0,710). В аналитический инструментарий вошли t-тесты для независимых выборок, однофакторный дисперсионный анализ (One-Way ANOVA) и пост-хок тесты для выявления статистически значимых различий по демографическим и поведенческим параметрам. Факторный анализ подтвердил, что наряду со склонностями к оценке риска и ориентации на консультации, неприятие потерь выступает как статистически устойчивый конструкт, добавляющий эмоциональное измерение в модель принятия решений.

Результаты

Результаты показывают, что финансовое поведение студентов туристических специальностей формируется под влиянием интегрированной системы когнитивных, социальных и эмоциональных факторов. Среди них неприятие потерь продемонстрировало наибольшее среднее значение (M = 3,48), что указывает на доминирующую тенденцию избегать потенциальных потерь даже ценой возможных выгод, в полном соответствии с теорией перспектив. Склонности к оценке риска и ориентации на консультации следуют далее, отражая сбалансированное сочетание аналитического мышления и опоры на внешние мнения.

Демографический анализ выявил статистически значимые различия:

• Пол: студентки чаще предпочитают низкорисковые и стабильные инвестиционные инструменты (например, золото и банковские депозиты), тогда как студенты-мужчины демонстрируют большую диверсификацию, но также и повышенную осторожность в отношении волатильных инструментов, таких как акции.
• Доход домохозяйства: обнаружена положительная связь со склонностью к оценке риска; студенты из семей с более высоким уровнем дохода обладают более развитыми аналитическими навыками и в меньшей степени зависят от внешних консультаций.
• Академическая успеваемость: коррелирует как со склонностью к оценке риска, так и с неприятием потерь; более успешные в учёбе студенты чаще систематически оценивают риски и выбирают осторожные стратегии, соответствующие долгосрочному рациональному планированию.

Полученные результаты согласуются с предыдущими исследованиями (Cihangir et al., 2016; Gümüş et al., 2013), демонстрирующими значимое влияние демографических переменных на поведенческие финансовые тенденции. Аналогичным образом они подтверждают выводы Ateş (2007) и Abaan (1998), показывая, что представления о «безопасных инвестициях», таких как золото и иностранная валюта, по-прежнему широко распространены среди молодых инвесторов с ограниченным финансовым опытом.

Заключение и обсуждение

Исследование приходит к выводу, что инвестиционные предпочтения студентов туристических специальностей одновременно формируются когнитивными рассуждениями, социальным влиянием и эмоциональным контролем. Данная многомерная структура соответствует теории поведенческих финансов и указывает на то, что финансовые решения молодых инвесторов не могут быть полностью объяснены исключительно моделями рациональной полезности. Сильная выраженность неприятия потерь отражает повышенную чувствительность к неопределённости и предпочтение финансовой безопасности — адаптивный, но консервативный поведенческий паттерн в условиях экономической волатильности. С образовательной точки зрения результаты подчёркивают необходимость интеграции финансовой грамотности и поведенческих финансов в учебные программы по туризму. Развитие аналитических и рефлексивных навыков принятия решений способно снизить влияние когнитивных и эмоциональных искажений на будущие финансовые и профессиональные выборы студентов. Рекомендуется включать в туристические образовательные программы практико-ориентированные компоненты, посвящённые восприятию риска, эмоциональной регуляции и оценке консультаций, с целью формирования критического мышления. Кроме того, с учётом колеблющейся структуры доходов в туристическом секторе, интеграция практик финансовой устойчивости, бюджетирования и управления рисками в туристическое образование может способствовать долгосрочной финансовой стабильности выпускников и, в более широком смысле, самой отрасли. Усиление академических консультационных механизмов и обеспечение доступа к надёжным источникам финансовой информации также позволит сократить зависимость от неформальных или предвзятых советов.

В целом, данное исследование выстраивает мост между поведенческими финансами и туристическим образованием, эмпирически демонстрируя, что финансовое поведение студентов туристических специальностей является результатом сложных взаимодействий между познанием, эмоциями и социальным обучением. Работа предлагает отраслевую адаптацию теории поведенческих финансов и предоставляет ценные ориентиры для преподавателей, политиков и исследователей, стремящихся повысить компетенции финансового принятия решений в сфере туризма и других сервис-ориентированных дисциплинах.

संरचित सारांश

व्यवहारिक वित्त (Behavioral Finance) निवेशकों की पूर्ण तर्कसंगतता की पारंपरिक धारणा को चुनौती देता है और यह दर्शाता है कि संज्ञानात्मक, भावनात्मक तथा सामाजिक कारक वित्तीय निर्णय-निर्माण को किस प्रकार प्रभावित करते हैं। इस ढाँचे के अंतर्गत जोखिम-मूल्यांकन, परामर्श पर निर्भरता तथा हानि-विमुखता (loss aversion) जैसी प्रवृत्तियों को व्यक्तिगत निवेश व्यवहार को आकार देने वाले प्रमुख आयामों के रूप में पहचाना गया है। पर्यटन के छात्र, जो भविष्य में श्रम बाज़ार और व्यापक उत्पादन-आधारित अर्थव्यवस्था के सहभागी होंगे, एक ऐसा जनसांख्यिकीय समूह हैं जिनके लिए इन व्यवहारिक पक्षपातों को समझना अत्यंत आवश्यक है। उनकी वित्तीय साक्षरता और जागरूकता यह निर्धारित करती है कि वे सीमित संसाधनों का कितनी प्रभावी ढंग से प्रबंधन करते हैं, बचत एवं निवेश संबंधी निर्णय लेते हैं, तथा आर्थिक स्थिरता में किस हद तक योगदान देते हैं।

उद्देश्य

इस अध्ययन का उद्देश्य यह निर्धारित करना है कि पर्यटन छात्रों की निवेश प्राथमिकताएँ उनके जोखिम-मूल्यांकन तथा परामर्श-निर्भरता की प्रवृत्तियों के अनुसार सांख्यिकीय रूप से महत्वपूर्ण रूप से भिन्न होती हैं या नहीं, तथा साथ ही हानि-विमुखता के एक स्वतंत्र व्यवहारिक कारक के रूप में उभरने की जाँच करना है। यह अध्ययन तुर्किये की मुगला सिटकी कोचमान विश्वविद्यालय में अध्ययनरत 484 पर्यटन छात्रों पर किया गया। सीमित निवेश अनुभव किंतु उच्च संभावित आर्थिक प्रभाव वाले इस समूह के वित्तीय निर्णय-निर्माण पैटर्न में मनोवैज्ञानिक संरचनाओं को एकीकृत करके, यह शोध व्यवहारिक वित्त और पर्यटन साहित्य में योगदान देता है। साथ ही, यह इस बढ़ती आवश्यकता को संबोधित करता है कि भविष्य के पर्यटन पेशेवर जोखिम को कैसे समझते हैं, मार्गदर्शन कैसे खोजते हैं, और अपने वित्तीय व्यवहार में संज्ञानात्मक व भावनात्मक प्रभावों के बीच संतुलन कैसे स्थापित करते हैं।

सैद्धांतिक ढाँचा

यह अध्ययन प्रॉस्पेक्ट थ्योरी (Prospect Theory) (Kahneman एवं Tversky, 1979) पर आधारित है, जिसके अनुसार व्यक्ति संभावित परिणामों का मूल्यांकन पूर्ण लाभ-हानि के बजाय अनुभूत संदर्भ बिंदुओं के सापेक्ष करते हैं, तथा समान लाभों की तुलना में हानियों का मनोवैज्ञानिक भार अधिक होता है। इस दृष्टिकोण में जोखिम-मूल्यांकन की प्रवृत्ति वित्तीय निर्णय-निर्माण के संज्ञानात्मक आयाम का प्रतिनिधित्व करती है—अर्थात उपलब्ध जानकारी के आधार पर संभावनाओं और परिणामों का आकलन। इसके विपरीत, परामर्श-निर्भरता सामाजिक-सूचनात्मक आयाम को दर्शाती है, जिसमें अनिश्चितता को कम करने हेतु सहपाठियों, विशेषज्ञों या विश्वसनीय स्रोतों से बाहरी मतों की खोज शामिल है। इस अध्ययन में कारक-विश्लेषण के माध्यम से पहचानी गई हानि-विमुखता निर्णय-निर्माण के भावनात्मक आयाम के अनुरूप है और यह दिखाती है कि हानि का भय किस प्रकार अधिक रूढ़िवादी या सुरक्षा-उन्मुख निवेश प्राथमिकताओं को प्रेरित करता है। यह शोध पूर्ववर्ती अध्ययनों (जैसे Huber & Huber, 2019; Holzmeister आदि, 2020; Sahi आदि, 2013) का विस्तार करता है, क्योंकि यह इन व्यवहारिक संरचनाओं को पर्यटन शिक्षा के संदर्भ में स्थापित करता है—एक ऐसा क्षेत्र जो आय-अस्थिरता, मौसमीपन और अनिश्चितता से चिह्नित है। इस प्रकार, यह अध्ययन न केवल व्यवहारिक वित्त सिद्धांत में योगदान देता है, बल्कि पर्यटन शिक्षा साहित्य को भी समृद्ध करता है, यह दर्शाते हुए कि आर्थिक रूप से अस्थिर क्षेत्र के लिए छात्रों की तैयारी में वित्तीय संज्ञान और भावनात्मक विनियमन किस प्रकार परस्पर क्रिया करते हैं।

कार्यविधि (Methodology)

अध्ययन में वर्णनात्मक और संबंधपरक सर्वेक्षण मॉडल पर आधारित मात्रात्मक अनुसंधान डिज़ाइन अपनाया गया। मुगला सिटकी कोचमान विश्वविद्यालय में पर्यटन शिक्षा प्राप्त कर रहे 484 छात्रों से संरचित प्रश्नावली के माध्यम से डेटा एकत्र किया गया। उपकरण में जनसांख्यिकीय चर (लिंग, आयु, आय-स्तर, शैक्षणिक ग्रेड-प्वाइंट औसत तथा कक्षा-वर्ष) और व्यवहारिक वित्त प्रवृत्तियाँ (जोखिम-मूल्यांकन, परामर्श-निर्भरता और हानि-विमुखता) मापी गईं। डेटा विश्लेषण SPSS सांख्यिकीय सॉफ़्टवेयर द्वारा किया गया। मापन-पैमानों की विश्वसनीयता Cronbach’s Alpha (0.716) से पुष्ट हुई तथा नमूना-पर्याप्तता Kaiser–Meyer–Olkin (KMO = 0.710) मान से सत्यापित की गई। विश्लेषणात्मक तकनीकों में स्वतंत्र नमूना t-परीक्षण, एक-मार्गीय ANOVA और पोस्ट-हॉक परीक्षण शामिल थे। कारक-विश्लेषण ने पुष्टि की कि जोखिम-मूल्यांकन और परामर्श-निर्भरता के साथ-साथ हानि-विमुखता एक सांख्यिकीय रूप से सुदृढ़ संरचना के रूप में उभरती है, जो निर्णय-निर्माण मॉडल में भावनात्मक आयाम जोड़ती है।

परिणाम

परिणाम दर्शाते हैं कि पर्यटन छात्रों का वित्तीय निर्णय-निर्माण संज्ञानात्मक, सामाजिक और भावनात्मक कारकों की एकीकृत प्रणाली से प्रभावित होता है। इनमें हानि-विमुखता का औसत मान सर्वाधिक (M = 3.48) पाया गया, जो यह संकेत देता है कि संभावित लाभों की कीमत पर भी संभावित हानियों से बचने की प्रवृत्ति प्रमुख है—जो प्रॉस्पेक्ट थ्योरी के अनुरूप है। इसके पश्चात जोखिम-मूल्यांकन और परामर्श-निर्भरता की प्रवृत्तियाँ आती हैं, जो विश्लेषणात्मक तर्क और बाहरी मतों पर संतुलित निर्भरता को दर्शाती हैं।

जनसांख्यिकीय विश्लेषण से सांख्यिकीय रूप से महत्वपूर्ण भिन्नताएँ सामने आईं:

• लिंग: महिला छात्राएँ कम-जोखिम और स्थिर निवेश विकल्पों (जैसे सोना और बैंक जमा) को अधिक प्राथमिकता देती हैं, जबकि पुरुष छात्र अधिक विविधीकरण दिखाते हैं, परंतु शेयर जैसे उच्च-अस्थिर उपकरणों के प्रति अधिक सतर्क भी रहते हैं।
• घरेलू आय: जोखिम-मूल्यांकन प्रवृत्ति के साथ सकारात्मक रूप से संबद्ध पाई गई; उच्च-आय परिवारों से आने वाले छात्रों में विश्लेषणात्मक मूल्यांकन कौशल अधिक और बाहरी परामर्श पर निर्भरता कम थी।
• शैक्षणिक उपलब्धि: जोखिम-मूल्यांकन और हानि-विमुखता—दोनों के साथ सहसंबद्ध पाई गई; उच्च प्रदर्शन करने वाले छात्र जोखिमों का अधिक व्यवस्थित मूल्यांकन करते हैं और दीर्घकालिक तर्कसंगत योजना के अनुरूप सतर्क रणनीतियाँ अपनाते हैं।

ये निष्कर्ष Cihangir आदि (2016) और Gümüş आदि (2013) जैसे पूर्ववर्ती अध्ययनों के अनुरूप हैं, जिन्होंने दिखाया कि जनसांख्यिकीय चर व्यवहारिक वित्तीय प्रवृत्तियों को महत्वपूर्ण रूप से आकार देते हैं। इसी प्रकार, Ateş (2007) और Abaan (1998) के निष्कर्षों की पुष्टि करते हुए, यह अध्ययन दर्शाता है कि सीमित वित्तीय अनुभव वाले युवा निवेशकों में सोना और विदेशी मुद्रा जैसे “सुरक्षित निवेशों” की धारणा अब भी प्रमुख है।

निष्कर्ष एवं चर्चा

अध्ययन यह निष्कर्ष निकालता है कि पर्यटन छात्रों की निवेश प्राथमिकताएँ संज्ञानात्मक तर्क, सामाजिक प्रभाव और भावनात्मक नियंत्रण—तीनों से एक साथ निर्मित होती हैं। यह बहुआयामी संरचना व्यवहारिक वित्त सिद्धांत के अनुरूप है और यह संकेत देती है कि युवा निवेशकों के वित्तीय निर्णयों को केवल तर्कसंगत उपयोगिता मॉडलों से पूर्णतः समझाया नहीं जा सकता। हानि-विमुखता की प्रबल उपस्थिति अनिश्चितता के प्रति उच्च संवेदनशीलता और वित्तीय सुरक्षा की प्राथमिकता को दर्शाती है—जो अस्थिर आर्थिक परिवेश में एक अनुकूल, किंतु रूढ़िवादी व्यवहारिक पैटर्न है। शैक्षिक दृष्टि से, ये निष्कर्ष पर्यटन कार्यक्रमों में वित्तीय साक्षरता और व्यवहारिक वित्त शिक्षा के एकीकरण के महत्व को रेखांकित करते हैं। विश्लेषणात्मक और चिंतनशील निर्णय-निर्माण कौशलों का विकास छात्रों के भविष्य के वित्तीय और व्यावसायिक विकल्पों पर संज्ञानात्मक और भावनात्मक पक्षपातों के प्रभाव को कम कर सकता है। अनुशंसा की जाती है कि पर्यटन कार्यक्रमों में जोखिम-धारणा, भावनात्मक विनियमन और परामर्श-मूल्यांकन से संबंधित व्यावहारिक अधिगम घटक शामिल किए जाएँ। इसके अतिरिक्त, पर्यटन क्षेत्र की उतार-चढ़ाव वाली आय-संरचना को ध्यान में रखते हुए, वित्तीय लचीलापन, बजट-निर्माण और जोखिम-प्रबंधन प्रथाओं को पर्यटन शिक्षा में सम्मिलित करना स्नातकों तथा व्यापक रूप से उद्योग की दीर्घकालिक वित्तीय स्थिरता में योगदान दे सकता है। साथ ही, शैक्षणिक परामर्श ढाँचों को सुदृढ़ करना और विश्वसनीय वित्तीय सूचना स्रोतों तक पहुँच सुनिश्चित करना अनौपचारिक या पक्षपातपूर्ण सलाह पर निर्भरता को कम करेगा।

अंततः, यह शोध व्यवहारिक वित्त और पर्यटन शिक्षा के बीच सेतु का कार्य करता है, यह अनुभवजन्य रूप से प्रदर्शित करते हुए कि पर्यटन छात्रों का वित्तीय व्यवहार संज्ञान, भावना और सामाजिक अधिगम के बीच जटिल अंतःक्रियाओं का परिणाम है। अध्ययन व्यवहारिक वित्त सिद्धांत का एक क्षेत्र-विशिष्ट अनुकूलन प्रस्तुत करता है और पर्यटन तथा अन्य सेवा-उन्मुख विषयों में वित्तीय निर्णय-निर्माण क्षमताओं को सुदृढ़ करने के इच्छुक शिक्षकों, नीति-निर्माताओं और शोधकर्ताओं के लिए उपयोगी अंतर्दृष्टियाँ प्रदान करता है।