Yatırımcı güveni hem mevcut hem de geleceğe yönelik yatırım kararlarında belirleyici bir etken olarak kabul edilmektedir. Yatırımcı güveninin sağlanabilmesi için de beklentilerin analiz edilerek doğru bir şekilde yorumlanması gerekmektedir. Bu çalışma Türkiye’de finansal güvenin önemli göstergelerinden biri olan Finansal Hizmetler Güven Endeksi (FHGE) ile ülke risk göstergesi Kredi Temerrüt Takası (CDS) primleri arasındaki nedensellik ilişkisi ve uzun dönemli ilişkiyi analiz etmeyi amaçlamaktadır. Ağustos 2020 – Temmuz 2025 dönemine ait aylık veriler kullanılarak toplam 5 yıllık döneme ait veriler analiz edilmek istenmektedir. Yapılan birim kök testleri her iki serinin düzeyde durağan olmadığını ancak birinci farklarında durağan olduklarını göstermiştir. Granger nedensellik analizinde CDS’den FHGE’ye doğru anlamlı bir nedensellik ilişkisi gözlemlenirken FHGE’den CDS’ye anlamlı bir etki tespit edilmemiştir. Johansen eşbütünleşme testi sonuçları ise iki değişken arasında uzun dönemli bir denge ilişkisi olduğunu ortaya koymaktadır. Bulgulara göre finansal güvene dair gelişmelerin kamuoyuna yansımalarının ve yatırımcıların beklentilerinin ülke risk primini kısa vadede belirlemediğini ancak uzun vadede birlikte hareket ettiklerini göstermektedir. Analiz sonuçları Türkiye özelinde ülke risk priminde yaşanan değişimlerin finans sektöründe güveni etkileyebileceğini ancak tersinin geçerli olmadığını göstermektedir. Bulgular özellikle yatırımcı güveni ve ekonomik risk algısı gibi konuların karşılıklı etkileşimini değerlendirmede önem arz etmektedir. Çalışma finansal piyasa risk algısı ve güven anketleri nedensellik ilişkisinin incelenmesinde önemli katkılar sunmakta ve ileride daha kapsamlı modellerle bu ilişkinin detaylandırılması gerektiğini vurgulamaktadır.

Investor confidence is considered a determining factor in both current and future investment decisions. To ensure investor confidence, expectations must be analyzed and interpreted accurately. This study aims to analyze the causal relationship and the long-term relationship between the Financial Services Confidence Index (FHGE), a key indicator of financial confidence in Turkey, and Credit Default Swap (CDS) premiums, considered the country's risk premium. Data for a total of five years is analyzed using monthly data from August 2020 to July 2025. Unit root tests indicated that both series were non-stationary at the level but stationary in their first difference. A VAR Granger causality analysis revealed a significant causal relationship from CDS to FHGE while no significant effect was detected from FHGE to CDS. The Johansen cointegration test results revealed a long-term equilibrium relationship between the two variables. The findings suggest that public perceptions of financial confidence developments and investor expectations do not determine the country's risk premium in the short term, but rather that they act together in the long term. The analysis results indicate that, in Turkey, changes in the country risk premium can affect confidence in the financial sector, but not vice versa. These findings are particularly important in assessing the interplay between investor confidence and economic risk perception.  The study makes significant contributions to the examination of the causal relationship between financial market risk perception and confidence surveys and emphasizes the need to further elaborate on this relationship with more comprehensive models in future studies.