Öz: Türkiye ekonomisindeki yapısal dönüşümler, enflasyon ve ekonomik büyüme üzerinde kayda değer etkiler yaratmakta olup, bu etkiler dış borçların belirleyicilerine ilişkin yapılan analizlerin yönünü şekillendirmektedir. Bu bağlamda, enflasyon ve ekonomik büyüme gibi makroekonomik değişkenlerin dış borçlarla olan ilişkilerinin incelenmesi, ekonomik istikrarı sağlamak ve sürdürülebilir politikalar geliştirmek açısından büyük bir öneme sahiptir. Bu çalışma, Türkiye ekonomisinde 1989-2022 yılları arasında enflasyon ve reel büyümenin dış borçlar üzerindeki etkilerini analiz etmeyi amaçlamaktadır. Bu doğrultuda, ekonometrik analiz kapsamında ARDL (Autoregressive Distributed Lag) yöntemi kullanılmış ve bir zaman serisi analizi gerçekleştirilmiştir. Çalışmanın ekonometrik modelinin tahmininde ARDL sınır testi yaklaşımı benimsenmiş ve seriler arasında uzun dönemli eşbütünleşme ilişkisinin varlığı araştırılmıştır. Eşbütünleşme ilişkisinin tespit edilmesinin ardından ise kısa ve uzun dönem analizleri yapılmıştır. Uzun dönem katsayılarına ilişkin sonuçlar, enflasyonun dış borçları artırıcı bir etkiye sahip olduğunu, reel büyümenin ise dış borçları azaltıcı bir etki yarattığını göstermektedir. Kısa dönem analizleri, ARDL hata düzeltme modeli (error correction model) kullanılarak yapılmış olup, enflasyon ile dış borçlar arasında kısa dönemde de anlamlı bir ilişkinin bulunduğu saptanmıştır. Literatür taramasında, söz konusu değişkenlerin farklı ülkelerde ele alındığı ve benzer ilişkilerin analiz edildiği görülmektedir. Bu çalışma, Türkiye özelinde dış borçların belirleyicilerinin ekonometrik bir model çerçevesinde incelenmesi bakımından literatüre önemli bir katkı sağlamaktadır.

Abstract: Structural transformations in the Turkish economy have significant effects on inflation and economic growth, and these effects shape the direction of analyses related to the determinants of external debt. In this context, examining the relationships between macroeconomic variables such as inflation and economic growth with external debt is crucial for ensuring economic stability and developing sustainable policies. This study aims to analyze the effects of inflation and real growth on external debt in the Turkish economy during the period from 1989 to 2022. To this end, the Autoregressive Distributed Lag (ARDL) method is employed within an econometric analysis framework, and a time series analysis is conducted. The ARDL bounds testing approach is adopted to estimate the econometric model of the study, investigating the existence of a long-term cointegration relationship among the series. Following the identification of the cointegration relationship, both short-term and long-term analyses are performed. The results concerning long-term coefficients indicate that inflation has a positive effect on external debt, while real growth exerts a negative influence on it. Short-term analyses, conducted using the ARDL error correction model, revealed a significant relationship between inflation and external debt in the short run as well. The literature review shows that these variables have been examined in different countries, identifying similar relationships. This study provides a significant contribution to the literature by investigating the determinants of external debt specifically within the context of Turkey through an econometric model.