En önemli enerji kaynaklarından olan ham petrol ve doğal gaz küresel ekonomi ve finansal piyasalar üzerinde önemli bir etkiye sahiptir ve bu piyasalar, hem fiyatlarından hem de döviz kurundaki dalgalanmalardan da etkilendiği görülmektedir. Dolayısıyla bu çalışmanın amacı da, enerji fiyatları ile döviz kuru dalgalanmalarının firma performansına olan etkisini incelemektir. Çalışmada, Borsa İstanbul (BİST) Gıda, İçecek ve Tütün sektöründe faaliyet gösteren firmaların 2011-2021 yılları arasında çeyrek dönem verileri temel alınmakta ve bu veriler panel veri analiz yöntemi ile test edilmektedir. Böylece çalışmada öncelikle, Im-Pesaran-Shin ve ADF Fisher birim kök testleri ile değişkenlerin durağanlık özellikleri sınanmaktadır. İkinci aşamasında, modeldeki değişkenler arasında eşbütünleşme varlığı Kao ve Pedroni eşbütünleşme yaklaşımları ile incelenmektedir. Üçüncü aşamada, uzun dönem tahmincisi olan DOLS yöntemi ile değişkenlerin uzun dönem katsayıları tahmin edilmektedir. Son aşamada ise, değişkenler arasında nedensellik ilişki Dumitrescu-Hurlin panel nedensellik testi ile incelenmektedir. Elde edilen ampirik bulgulara göre, petrol fiyatları, doğal gaz fiyatları, döviz kuru ve finansal kaldıraç oranı firmaların performansını negatif yönde etkilerken cari oran ve firma büyüklüğü firma performansını arttırmaktadır. Aynı zamanda, bu bulgular firma performansı ile doğal gaz fiyatları ve döviz kuru arasında çift yönlü nedensellik olduğunu da göstermektedir. Sonuç olarak bu bulgular, literatüre önemli katkılar sağlayarak, yöneticiler ve politik yapıcılar için önemli tavsiyeler sunmaktadır.

Crude oil and natural gas, which are the most important energy resources, have a significant impact on the global economy and financial markets, and it is seen that these markets are also affected by fluctuations in both their prices and exchange rates. Therefore, the aim of this study is to examine the effect of energy prices and exchange rate fluctuations on firm performance. The study is based on the quarterly data of companies operating in the Food, Beverage and Tobacco sector of Borsa Istanbul (BIST) over the period of 2011-2021 and these data are tested with the Panel Data Analysis method. Thus, in the study, first of all, the stationarity properties of the variables are tested with unit root tests. Then, the long-term coefficients of the variables are estimated with long-term forecasters. Finally, the causality relationship between variables in the model is examined by the causality method. Thus, in the study, first of all, the stationarity properties of the variables are investigated with the Im-Pesaran-Shin and ADF Fisher unit root tests. In the second stage, the existence of cointegration between the variables in the models is examined with Kao and Pedroni cointegration approaches. In the third stage, the long-term coefficients of the variables are estimated with the DOLS method, which is a long-term estimator. In the last stage, the causality relationship between the variables is examined with the Dumitrescu-Hurlin panel causality test. According to the empirical findings, oil prices, natural gas prices, exchange rate and financial leverage ratio affect the performance of firms negatively, while current ratio and firm size increase firm performance. At the same time, these findings also show that there is bidirectional causality between firm performance and natural gas prices and exchange rate. Finally, these findings make important contributions to the literature and provide important recommendations for managers and policy makers.