Covid-19 kapanmaları ve katı önlemleri gevşetilmeye başlandıkça, dünya küresel ölçekte meydana gelen talep ve arz şokları ile yüzleşmek durumunda kalmaktadır. Halihazırda hükümetlerin ve ekonomi politikasından sorumlu kurumların uygulamakta oldukları ekonomi politikaları hem gelişmiş ülkelerde hem de gelişmekte olan ekonomilerde ekonomik aktiviteyi artırıcı önlemlere odaklanmaktadır. Bu sebepten ötürü, hükümetlerin ve ekonomi politikası yapıcı kurumların mevcut maliye ve para politikaları birçok ülkede ekonomik büyüme oranını yükseltmek için uygulanmaktadır. Bu çalışmamızda üretim faktörleri arasındaki ikame esnekliğinin ekonomik aktivite, işgücü başına sermaye birikimi hızı ve toplam üretim büyüme oranı üzerindeki etkileri incelenmiştir. Çalışmadaki analitik ve ispata dayalınuçlar göstermektedir ki hem toplam üretim hem de işgücü başına sermaye birikim hızı ikame esnekliğinin azalan birer fonksiyonudur. İkinci olarak, sermaye-işgücü ikame esnekliğinde meydana gelecek bir artışın ekonomik büyüme oranında azalmaya sebep olabileceği bu çalışmada gösterilmektedir. Bu olası azalma miktarı üretim fonksiyonunun yapısal parametreleri ile modellenen ve ülkelerin ekonomik gelişmişlik düzeylerine işaret eden değişkenlerin göreceli seviyesi ile ilişkilidir. Mevcut politikalar ışığında elde edilen bu bulgular bazı ülkeler için yapılan son gözlemlerle uyum göstermektedir. Gözlemlerimize göre, Türkiye’de Covid-19 sonrası uygulanan ekonomi politikaları daha fazla sermaye payını hedeflerken aynı zamanda işgücü başına sermaye miktarını da artırmaktadır. Bu politkanın sonucu olarak da ekonomik aktivite ve sanayi üretiminde artan bir patikada yol alınmakta, bu da yüksek ekonomik büyüme oranı elde edilmesini sağlamaktadır. Çalışmadaki teorik bulgular kullanılarak, Amerika Birleşik Devletleri ekonomisindeki güncel maliye politikalarının ülkenin ekonomik büyüme hızına etkileri konusunda da öngörülerde bulunulmuştur.

Following the ease of Covid-19 lockdowns and strict measures, economies across the world face the demand shocks and supply bottlenecks simulatenously. Current economy policies of governments and policy makers in both developed and developing countries focus on increasing the economic activity.Theorefore, current fiscal and monetary policy are implemented in many countries to augment the growth rate of economic output. This study reconsiders the effect of elasticity of substitution on economic activity, on speed of capital accumulation per labor and on growth rate of economic output. Our analytical results show that in perspective of policy making, the production function with elasticity of substitution lower than one should be distinguished from the production function which has elasticity of substitution higher than one.We demonstrate that first, both economic output and speed of capital accumulation per labor are decreasing functions of elasticity of substitution. Second, our results show that a rise in elasticity of substitution may unexpectedly cause to lower growth in economic output per capita, which depends on economic development level of the country measured by structural parameters of the production function.In perspective of current policies our findings are in line with recent observations.The economy policy in Turkey targets a greater capital share in line with increasing capital-labor ratio.Therefore, following the coronavirus outbreak the Turkish economy has an augmenting path of economic activity and industrial production, which sustains an increasing economic output. Based on our analytical results we also propose policy implications for the current fiscal policy applications in the United States economic activity.