Yatırım harcamaları hem kısa vadeli iş çevrimlerini hem de uzun vadeli ekonomik büyümeyi etkileyerek makroekonomik açıdan çok kritik bir rol oynamaktadır. Yatırım harcamalarını etkileyen birçok faktör vardır. Kamu ve özel sektör sabit sermaye yatırımları ile stok değişimlerinden oluşan yatırımlar hem kısa vadeli iş çevrimlerini hem de uzun vadeli büyüme oranını etkileyerek ülkelerin makroekonomik faaliyetlerinde çok önemli bir rol oynamaktadır. Yatırımları azaltma veya artırma kararları, ekonominin daralmasına veya genişlemesine neden olan iş çevrimlerinin belirleyicileridir. Finansal göstergeler, bir ülkedeki yatırımcıların kararlarını doğrudan etkileyebileceğinden, doğru ve istikrarlı bilgiler taşıması gerekir. Şirketlerin kredi risklerini piyasa riskleriyle aynı şekilde alıp satmalarına izin verme potansiyeline sahiptirler. Aynı zamanda yatırım kararları ülkelerin üretim kapasitelerini belirleyerek uzun vadeli büyüme oranını etkilemektedir. En popüler kredi türevi, kredi temerrüt takasıdır (Credit Default Swap-CDS). CDS, çeşitli eleştirilere maruz kalsa da yüksek likidite, günlük fiyatlama, piyasa bazlı bir kredi riski göstergesi olması ve kredi riski yönetiminde kullanılıyor olması gibi birçok avantaa da sahiptir. Kredi temerrüt takas primleri hem şirketlerin hem de ülkelerin kredi riskinin bir göstergesi olarak uluslararası yatırımcılar tarafından yakından takip edilmektedir. Açıklık ve CDS, yatırım kararlarını etkileyen önemli değişkenlerdir. Bu çalışmada, Türkiye’nin 2001:1-2018:4 dönemindeki üçer aylık verileri kullanılara,  dışa açıklığın ve ülkelerin kredi riskini belirlemede kullanılan önemli bir ölçüt olan kredi temerrüt takasının (CDS)  yatırım harcamaları üzerindeki etkisi, gecikmesi dağıtılmış otoregresif (ARDL) sınır testi modeli ile analiz edilmiştir. Analiz sonuçları, yatırım harcamaları ile dışa açıklık ve CDS arasında uzun dönemli bir eşbütünleşme ilişkisi olduğunu göstermektedir. Eşbütünleşme ilişkisi bulunduktan sonra uzun dönem ve kısa dönem esneklikleri hesaplanmaktadır. Bulgular, dışa açıklıktaki artışın kısa vadede yatırım harcamalarını olumlu yönde etkilerken, uzun vadede bu etkinin tersine döndüğünü belirtmektedir. Öte yandan CDS'deki artış uzun vadede yatırım harcamalarını olumsuz etkilemektedir.

Investment expenditures play a critical role in macroeconomic terms, affecting not only short-term business cycles but also long-term economic development. There are many factors affecting investment expenditures. Fixed capital investments of the public and private sectors and investments consisting of stock changes have an impact on the macroeconomic activities of countries’ short-term business cycles and the long-term growth rate. Decisions to reduce or increase investments are determinants of business cycles, causing the economy to contract or expand. Financial indicators need to carry accurate and stable information as they can directly affect the decisions of investors in a country. Investment decisions affect the long-term growth rate by determining the production capacity of countries. The most common credit derivative is a credit default swap (Credit Default Swap-CDS). Although CDS have faced many criticisms, they also have many advantages such as high liquidity, daily pricing, being a market-based indicator of credit risk and being used in credit risk management. Credit default swap premiums are closely followed by international investors as an indicator of the credit risk of both companies and countries. Openness and CDS are important variables that affect investment decisions. In this recent study, the effects of openness and CDS on investment expenditures were analyzed using the ARDL bounds test method, using Turkey's data for the period 2001:1-2018:4. A cointegration relationship was found between investment expenditures, openness and CDS in the long run. After finding the cointegration relationship, long-term and short-term elasticities are calculated. The findings state that while the increase in openness has an effect on investment expenditures positively in the short term, this effect is reversed in the long term. On the other hand, the increase in CDS negatively affects investment expenditures in the long run.