Sürdürülebilirlik ve kalkınmanın finansa etkisi, literatürde sıkça incelenen konuların başında gelmektedir. Bu çalışmada ise, politika yapıcıların hızlı aksiyon almalarını desteklemek amacıyla kısa vadeli etkilerin ortaya konulması hedeflenmiştir. Bu doğrultuda, Almanya, Fransa, İspanya, İtalya ve Türkiye’ye ait 1994–2021 dönemi verileri kullanılarak, finansal gelişim indeksini etkileyen faktörler analiz edilmiştir. Analize başlarken, değişkenlerin zaman içindeki hareketlerinin doğru analiz edebilmek için yatay kesit bağımlılığı testi ve heterojenlik yapılmıştır. Test sonuçlarına göre, tüm değişkenler için yatay kesit bağımlılığı ve heterojenlik tespit edilmiştir. Ardından yatay kesit bağımlılığını dikkate alan panel birim kök testleri yapılarak serilerin birinci farkta durağan olduğu belirlenmiştir.  Bu bağlamda, finansal gelişim indeksi ile, yaşam beklentisi (LIFEX), ortalama eğitim süresi (MEANYEOFCSH), kişi başı gayrisafi milli gelir (GNI), karbondioksit emisyonu (LCO₂) ve ekolojik ayak izi (MATF) değişkenleri arasındaki nedensellik ilişkisi, veri setinde yatay kesit bağımlılığı ve heterojenliğe izin veren Emirmahmutoğlu & Köse (2011), Juodis, A., Karavias, Y., & Sarafidis, V. (2021) ve Nazlıoğlu  Karul (2024)  nedensellik analizleri ile incelenmiştir. Analiz sonuçlarına göre, gayrisafi milli gelir ve eğitim süresi değişkeninin panel düzeyinde finansal gelişimin Granger nedeni olduğunu; çevresel göstergelerden CO₂ emisyonu ve ekolojik ayak izi ise ülke ve yöntem bazında farklı etkiler göstermektedir. Bu bağlamda ülke bazında ve yöntem bazında değişkenlik gösteren sonuçlar ve özellikle çevresel faktörlerin etkisinin karmaşık bir yapı göstermesi politika yapıcıların konuyu bütüncül çok boyutlu bir yaklaşımla ele alınması gerektiğini göstermektedir.

The impact of sustainability and development on finance is among the most frequently examined topics in the literature. In this study, however, the aim is to reveal short-term effects to support policymakers in taking swift action. Accordingly, using data for Germany, France, Spain, Italy, and Turkey for the period 1994–2021, the factors influencing the financial development index were analyzed. At the outset, cross-sectional dependence and heterogeneity tests were conducted to accurately analyze the temporal dynamics of the variables. The test results indicated the presence of cross-sectional dependence and heterogeneity for all variables. Subsequently, panel unit root tests accounting for cross-sectional dependence were applied, and the series were found to be stationary at their first differences. In this context, the causality relationship between the financial development index and the variables life expectancy (LIFEX), mean years of schooling (MEANYEOFSCH), gross national income per capita (GNI), carbon dioxide emissions (CO₂), and ecological footprint (MATF) was examined using the causality analysis methods of Emirmahmutoğlu & Köse (2011), Juodis, Karavias, & Sarafidis (2021), and Nazlıoğlu & Karul (2024), all of which allow for cross-sectional dependence and heterogeneity in the dataset. The results indicate that gross national income and mean years of schooling are Granger causes of financial development at the panel level, while the environmental indicators CO₂ emissions and ecological footprint exhibit varying effects depending on the country and method. These findings suggest that the variation across countries and methods, and particularly the complex nature of environmental factors, highlight the need for policymakers to address the issue with a holistic and multidimensional approach