Bu çalışmada, E7 ülkeleri olarak adlandırılan yüksek gelişme hızına sahip yedi ülkenin (Çin, Hindistan, Rusya, Endonezya, Brezilya, Türkiye ve Meksika) hisse senedi piyasalarında zayıf formda piyasa etkinliğinin geçerliliği simetrik ve asimetrik uzun hafıza modelleri FIGARCH, HYGARCH, FIAPARCH ve FIEGARCH kullanılarak araştırılmıştır. 4 Eylül 1995 ile 12 Temmuz 2024 tarihleri arasında günlük kapanış fiyatlarının kullanıldığı çalışmada, örneklem döneminin uzun olması nedeniyle volatilitede uzun hafızanın varlığı varyansta kırılmaların etkileri de dikkate alınarak incelenmiştir. Bu bağlamda, varyansta kırılmaların belirlenebilmesi amacıyla Sanso vd., (2004) tarafından geliştirilen modifiye edilmiş IT testi kullanılmıştır. Analiz sonuçları, yedi ülkenin getiri serileri volatilitesinde uzun hafıza özelliğinin geçerli olduğunu göstermiştir. Buna göre, incelenen hisse senedi piyasalarının zayıf formda etkin piyasalar olmadıkları sonucuna ulaşılmıştır. Bununla birlikte, tüm model tahminlerinde şokların volatilite üzerinde hemen kaybolmayacağını işaret eden, volatilitede yüksek kalıcılığa rastlanmıştır. Ayrıca, çalışmada yer alan tüm getiri serileri için belirlenen modeller asimetrik uzun hafıza modelleri olduğundan, getiri serileri üzerinde asimetrik etkilerin (kaldıraç etkisi) varlığı da incelenmiştir. Sonuçlar, çalışmadaki hisse senedi piyasalarının tamamında kaldıraç etkisi bulunduğunu göstermiştir. Çalışmadan elde edilen sonuçlar, yatırım stratejilerini risk-getiri ilişkisine göre belirleyen yatırımcılar açısından önem taşımaktadır. Buna göre, çalışmada incelenen hisse senedi piyasalarının tamamının etkin piyasalar olmadıkları belirlendiğinden, yatırımcılar bu piyasalarda işlem gören hisse senetlerinin gelecekteki fiyatları hakkında yapılan tüm tahminleri dikkate alacaklardır.

In this paper, the validity of weak form market efficiency in the stock markets of seven countries with high growth rates, namely E7 countries (China, India, Russia, Indonesia, Brazil, Turkey and Mexico) was investigated using symmetric and asymmetric long memory models FIGARCH, HYGARCH, FIAPARCH and FIEGARCH. In the paper where daily closing prices between September 4, 1995 and July 12, 2024 were used, the existence of long memory in volatility was examined by also taking into account the effects of breaks in variance due to the long sample period. In this context, the modified IT test developed by Sanso et al., (2004) was used in order to determine breaks in variance. The analysis results showed that the long memory feature was valid in the volatility of the return series of the seven countries. Accordingly, it was concluded that the examined stock markets were not weak form efficient markets. However, high persistence in volatility was observed in all model estimates, indicating that shocks will not disappear immediately on volatility. In addition, since the models determined for all return series in the paper are asymmetric long memory models, the existence of asymmetric effects (leverage effect) on the return series was also examined. The results showed that there is a leverage effect in all stock markets in the paper. The results obtained from the paper are important for investors who determine their investment strategies according to the risk-return relationship. Accordingly, since it was determined that not all stock markets examined in the paper are efficient markets, investors will take into account all estimates made about the future prices of stocks traded in these markets.