Günümüzde Ar-Ge harcamalarının önemi hem ülkeler hem de işletmeler açısından artmaktadır. Ülkeler Ar-Ge harcamalarını artırarak gelişmişlik düzeylerini ve kişi başına düşen gelirlerini yükseltmek isterken; işletmeler ise en nihai hedefi olan şirket değerini maksimize etmeye çalışırlar. Bu çalışmada, Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda yer alan ve 2013 ile 2018 yılları arasında Borsa İstanbul Teknoloji sektöründeki firmaların finansal performansları ile Ar-Ge harcamaları arasındaki ilişki analiz edilmiştir. Özellikle teknoloji alanındaki artan rekabet sonucunda, firmalar pazar paylarını, karlarını ve şirket değerlerini artırmak istemektedir. Teknolojideki değişimlere ayak uyduramayan firmalar ise, iflas tehlikesi ile karşı karşıya kalmaktadır. Bu yüzden, teknolojinin artan önemini ve bu sektördeki Ar-Ge harcamalarının rolünü daha iyi anlayabilmek için, teknoloji sektöründeki firmalar analiz edilmiştir. Literatürde çok farklı değişkenler inovasyonun göstergesi olarak kullanılmış olsa da; en çok kullanılan Ar-Ge harcamaları olmuştur. Bu sebeple, bu çalışmada da Ar-Ge harcamaları inovasyonun göstergesi olarak eklenirken, firma performansı ise net satışlar ve kar kalemleri cinsinden analize dahil edilmiştir. Değişkenler arasındaki ilişki, panel nedensellik testi aracılığıyla test edilmiştir. Panel nedensellik testi hem Ar-Ge harcamaları ile net satışlar arasındaki ilişkiyi hem de Ar-Ge ile firma karı arasındaki ilişkiyi ele almıştır. Çalışmanın bulguları Ar-Ge harcamaları yüksek olan firmaların, net satışlarının ve karlarının daha yüksek olduğunu ve Ar-Ge harcamalarının satışlar üzerinde, kara göre daha yüksek olumlu katkısının olduğunu göstermektedir.

Currently, the importance of research and development (R&D) expenditures is increasing in terms of both countries and firms. While countries want to be highly developed countries and increase their per capita income by rising their R&D expenditures; firms try to meet the main aim of a company from financial perspective, which is maximisation of the firm value. In this paper, the relationship between financial performances and R&D expenditures of technology firms that take place in the Public Disclosure Platform and Borsa İstanbul between 2013 and 2018 are analysed. As a result of the increasing competition, especially in the field of technology, companies want to increase their market shares, profits and firm values. Firms that can not keep up with the changes in technology face the probability of bankrupcy. Therefore, in order to understand the increasing importance of technology and the role of R & D expenditures in this sector better, firms in the technology sector are analyzed. Although many different variables have been used in the literature as indicators of innovation; the most widely used is R & D expenditures. Hence, in this study, R & D expenditures are used as a proxy of innovation, whereas net sales and profit items are included in the analysis as proxies of firm performance. The relationship between the variables is tested through panel causality test. The panel causality test is used for both of the relationships between R&D expenditures and net sales in addition to the relationship between R&D and profit. The findings of the study show that firms with higher R&D expenditures have greater net sales and profits. Besides, R&D has higher positive impact on sales than it has on profit.