Türkiye’de, gayrimenkul yatırımları, özellikle risk profili düşük yatırımcılar tarafından, tahvil-bono ve hisse senedi gibi diğer finansal yatırım araçlarına göre çoğu zaman tercih edilen geleneksel yatırım araçlarından birisi olmuştur. Geçtiğimiz on beş yıllık dönemde Türkiye’de inşaat sektörü güçlü bir büyüme göstermiş, ekonomik büyümede lokomotif rolünü üstlenmiş ve konut satışlarında yüksek seviyeler görülmüştür. Konut kredisi faiz oranlarındaki değişimler, borçlanma maliyetini direkt olarak etkilediği için, konut talebi ve konut satışlarını etkilemektedir. 2018 yılında, para politikası faiz oranlarındaki artışa paralel olarak, piyasa faiz oranlarında ve dolayısıyla konut kredisi faiz oranlarında yaşanan yukarı yönlü trendin, ipotekli konut satışlarını olumsuz etkilediği ve konut talebi üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturduğu görülmektedir. Bu çalışmanın amacı, Türkiye’de 2003:01-2018:12 döneminde konut kredisi faiz oranları ile ipotekli konut satışları arasındaki ilişkinin Fourier Yaklaşımı kullanılarak incelenmesi ve para politika aktarım mekanizması kanallarından biri olan kredi kanalının etkinliği analiz edilmesidir. TCMB Elektonik Veri Dağıtım Sistemi’nden alınan aylık veriler kullanılarak yapılan çalışmada, konut kredisi faiz oranları ve ipotekli konut satışları arasındaki ilişki, Fourier Eşbütünleşme Testi ve Fourier Granger Nedensellik Testi kullanılarak incelenmiştir. Çalışma sonuçları, konut kredisi faiz oranlarının ipotekli konut satışları üzerinde kısa ve uzun dönemde etkisi olduğunu göstermektedir.

Real estate investments are preferred especially by low risk profile investors as one of the traditional investment instruments in Turkey, when compared to the other financial instruments such as T-bills-bonds and stocks. The construction sector in Turkey has shown strong growth, has assumed the leading role in economic growth and experienced high levels in the past fifteen years. Changes in housing loan interest rates affect housing demand and housing sales, as they directly affect borrowing costs. The upward trend in market interest rates and hence the interest rates on housing loans parallel to the rise in monetary policy interest rates in 2018, adversely affected the mortgaged housing sales and put a downward pressure on housing demand. The objective of this study is to investigate the relationship betweeen housing loans interest rates and mortgaged house sales in Turkey by using Fourier Approach for the period of 2013:01-2018:12. Therefore, it is analyzed that whether the credit channel which is included in monetary policy tansmission mechanism is effective or not. The relationship between the variables is investigated with the help of Fourier Cointegration Test and Fourier Granger Causality Test by using the montly data obtained from CBRT Electronic Data Delivery System. The results reveals that the housing loans interest rates do have impact on mortgaged housing sales in Turkey in both short and long-run.